Rutas marítimas y riesgos para las cuentas externas
El conflicto eleva el riesgo de rutas a través del Estrecho de Ormuz y el Mar Rojo, sumando riesgos por concentración de importaciones y proveedores (dependencia de pocos países o rutas). Estas presiones pueden trasladarse a la canasta de consumo (conjunto de bienes que se usan para medir el costo de vida) y empeorar las cuentas externas. La política propuesta es una mezcla fiscal y monetaria calibrada (uso combinado y ajustado del gasto/impuestos del gobierno y de las tasas de interés del banco central), con el banco central tratando la inflación como transitoria (temporal), cerrando el ciclo de recortes (dejar de bajar tasas) y manteniendo liquidez amplia (dinero disponible en el sistema financiero para operar). Se espera que el gobierno use medidas fiscales focalizadas (apoyos dirigidos a grupos específicos), respaldadas por una transferencia de dividendos del RBI (ganancias entregadas por el banco central al gobierno), para limitar el traslado a precios y apoyar a los hogares vulnerables. Ante la nueva incertidumbre por el conflicto con Irán, la volatilidad (cambios bruscos de precio) será la norma. Con el Brent (referencia internacional del precio del petróleo) ahora por encima de 95 dólares por barril, el India VIX (índice que mide la volatilidad esperada del mercado) subió casi 20% en marzo, por lo que estrategias con opciones (contratos que dan el derecho de comprar o vender a un precio) que ganan con grandes movimientos, como un straddle largo (comprar una opción de compra y una de venta con el mismo precio y vencimiento) sobre el Nifty 50 (índice bursátil principal), cobran relevancia. Es probable que el mercado siga inestable en las próximas semanas. India importa más de 85% de su petróleo crudo, lo que presiona directamente a la rupia. Esta dependencia puede ampliar el déficit de cuenta corriente (saldo de comercio y pagos con el exterior), empujando al alza el tipo de cambio USD/INR (cuántas rupias por dólar). Los operadores pueden usar derivados de divisas (instrumentos financieros cuyo valor depende del tipo de cambio), como futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura a un precio acordado) u opciones de compra “call” (derecho a comprar) sobre USD/INR para cubrirse (reducir riesgo) o apostar a una rupia más débil.Inflación y posicionamiento por sectores
La inflación resultante es una preocupación, porque mayores costos de energía se transmiten a casi todo. Aun así, es probable que el Banco de la Reserva de India lo vea como un choque temporal del lado de la oferta (alza por falta o encarecimiento de insumos), evitando subir tasas de interés por ahora para sostener el crecimiento. Esto sugiere que la presión sobre sectores sensibles a tasas, como banca e inmobiliario, podría ser menor que en otros episodios inflacionarios. Esto crea oportunidades por sector. Industrias con altos costos ligados al petróleo, como aerolíneas, pinturas y químicas, pueden ver una fuerte compresión de márgenes (menor ganancia por aumento de costos), por lo que opciones de venta “put” (derecho a vender) sobre sus acciones pueden ser una forma de protegerse. En cambio, productores locales de energía podrían beneficiarse en el corto plazo por mejores precios de venta. En el mercado en general, el índice Nifty 50 enfrenta obstáculos. Se vio un patrón similar durante el alza de energía de 2022, que llevó a una corrección del mercado (caída relevante de precios) y salidas de capital extranjero (retiro de inversión). Usar derivados de índices, como comprar puts del Nifty, ofrece una vía directa para proteger portafolios ante una posible baja. Crea tu cuenta real de VT Markets y comienza a operar ahora.
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