La ministra de Finanzas de Japón, Katayama, dijo que un yen infravalorado suele ser un problema y que ella y el secretario del Tesoro de EE. UU., Bessent, acordaron en una llamada del 25 de septiembre reforzar la cooperación, con Japón manteniéndose en estrecho contacto para mantener ordenados los mercados cambiarios. El USD/JPY cerró apenas por encima de 157.00 dentro del rango del lunes. La última ronda de compras de yenes de Japón comenzó el 30 de julio, cuando la divisa estaba cerca de su nivel más débil en casi cuatro décadas, y el Ministerio de Finanzas (MoF) gastó un récord de ¥15.4 billones; el par ahora se ubica unos seis yenes por debajo de donde comenzó esa acción.
El Banco de Japón (BoJ) elevó su tasa de política a 1.25% el 18 de septiembre, el nivel más alto en 31 años, mientras que el rango de la Fed se sitúa en 3.75%–4.00%, una brecha que favorece endeudarse en yenes para comprar activos estadounidenses de mayor rendimiento; cerrarla hasta el límite inferior de la banda de la Fed implicaría diez alzas adicionales de un cuarto de punto por parte del BoJ. Entre los datos a publicarse figuran las ventas minoristas de agosto a las 23:50 GMT del martes, con pronóstico de 3.3% interanual tras 4%; las cifras de intervención del MoF para el período del 27 de agosto al 28 de septiembre el miércoles; y el Tankan a las 23:50 GMT, con el índice de grandes manufactureras visto en 25 desde 22. El IPC de Tokio (ex alimentos frescos) se proyecta en 2.4% interanual desde 1.8% a las 23:30 GMT del jueves, junto con una tasa de desempleo de 2.4%. En los gráficos, la EMA de 200 días se ubica apenas por debajo de 158.00; la resistencia también se sitúa cerca de 159.00; el soporte es 157.00 y luego 156.50 y apenas por debajo de 156.00; el Stoch RSI está en 73, con un cierre diario por encima de 158.50 señalado como invalidación.
Recomendaciones de trading y estrategia
Recomendamos que los operadores de derivados establezcan posiciones cortas en USD/JPY en las próximas semanas, apuntando a un movimiento a la baja hacia 156.50 y eventualmente 156.00. Aunque el par actualmente merodea cerca de 157.00, la clara incomodidad de Japón con un yen infravalorado implica que cualquier repunte encontrará una resistencia considerable. Deberíamos buscar vender en los avances si el impulso de corto plazo empuja al par hacia la Media Móvil Exponencial (EMA) de 200 días cerca de 158.00.
Para respaldar esta visión bajista, destacamos el enorme poder de fuego financiero de Japón, respaldado por más de US$1.2 billones en reservas internacionales hacia finales de 2026. Esto permite con holgura a Tokio repetir la estrategia de intervención masiva de ¥15.4 billones que vimos durante la debilidad de julio. Si los datos del Ministerio de Finanzas del miércoles revelan que efectivamente hubo compras de yenes a finales de septiembre, confirmará que Tokio está defendiendo activamente este nivel.
Contexto macroeconómico y técnico
Además, el panorama macroeconómico está cambiando a medida que la tasa del Banco de Japón se ubica en un máximo de 31 años de 1.25% frente al rango de 3.75% a 4.00% de la Fed. Este diferencial de rendimientos más estrecho reduce de forma significativa la rentabilidad del clásico “carry trade” en yen, que históricamente dominó cuando la brecha superaba el 5%. Con los próximos datos de inflación de Tokio esperándose que salten a 2.4%, anticipamos un aumento en las expectativas del mercado de más alzas de tasas.
Desde una perspectiva técnica, el Stochastic RSI diario en ascenso en 73 sugiere que podríamos ver un último impulso al alza antes de la caída. Para proteger el capital, debemos fijar stop-loss estrictos, ya que un cierre diario por encima de 158.50 invalidaría esta operación corta. En contraste, una ruptura limpia por debajo de 157.00 debería acelerar el impulso bajista hacia el piso de 156.00.
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