Precios del petróleo y perspectiva de volatilidad
Con amenazas de cerrar el Estrecho de Ormuz, es probable un aumento fuerte en el precio del petróleo y más volatilidad (cambios rápidos y grandes en los precios). Los futuros del crudo Brent (contratos para comprar o vender petróleo en una fecha futura; “Brent” es una referencia de precio internacional) ya reaccionaron a la noticia y subieron 4% hasta superar los 98 dólares por barril en operaciones nocturnas. Este primer movimiento muestra que el mercado toma en serio el riesgo de una interrupción grande del suministro. Una estrategia directa es tomar una posición larga (apostar a que el precio suba) en el crudo mediante derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende del precio de otro activo, como el petróleo) en las próximas semanas. Se evalúa comprar opciones de compra (“call”, un contrato que da el derecho, no la obligación, de comprar a un precio definido) sobre futuros de WTI y Brent (WTI es otra referencia de precio del petróleo, usada sobre todo en Estados Unidos), con vencimientos (fecha en la que termina el contrato) de uno a dos meses. Este enfoque permite ganar si el precio sube, mientras que el riesgo se limita al costo pagado por la opción (la prima). También hay una oportunidad en operar la volatilidad. El Índice de Volatilidad del Crudo de CBOE (OVX; un indicador que mide la volatilidad esperada del petróleo a partir de precios de opciones) subió más de 15% esta semana, alcanzando su nivel más alto desde que se intensificaron las interrupciones de envíos en el Mar Rojo a fines de 2025. Comprar opciones u otros instrumentos ligados a la volatilidad podría ser rentable si la incertidumbre se mantiene alta. Esta situación recuerda eventos anteriores en los que las amenazas a esta vía marítima clave causaron nerviosismo inmediato en el mercado. Se recuerda que el precio del petróleo subió más de 10% en un solo día en septiembre de 2019 tras ataques a instalaciones petroleras de Arabia Saudita. De forma similar, el aumento de tensiones a inicios de 2024 llevó por poco tiempo al crudo por encima de 100 dólares, lo que muestra lo sensible que es el mercado en esta región.Por qué importa el estrecho
La importancia estratégica del estrecho es muy alta, por lo que estas amenazas se consideran creíbles. Datos del último trimestre de 2025 mostraron que casi 21 millones de barriles de petróleo al día, alrededor de 20% del consumo diario mundial, pasaron por este “cuello de botella” (un paso estrecho por el que debe transitar mucho comercio). Cualquier pausa en ese flujo provocaría un shock de oferta (una caída repentina de la disponibilidad) fuerte e inmediato para la economía global. Dada la incertidumbre, se da prioridad a contratos de derivados de corto plazo (con vencimientos cercanos), porque reaccionan más a las noticias en el corto plazo. Las opciones con vencimiento en mayo y junio de 2026 probablemente tendrán más actividad y cambios de precio. Se monitorearán reportes sobre el envío de soldados de Estados Unidos y nuevas declaraciones de autoridades iraníes.
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