Irán afirmó que está cerrando el estrecho de Ormuz, acusando a Estados Unidos e Israel de vulnerar el alto el fuego y señalando como detonante la continuidad de los ataques israelíes en Líbano. El anuncio añade nueva incertidumbre en torno a una de las rutas marítimas más estratégicas del mundo.
La Fuerza Naval del Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica (CGRI) advirtió a todos los buques que no se acerquen al estrecho de Ormuz, afirmando: «No se acerquen al estrecho de Ormuz; de lo contrario, su seguridad se verá comprometida». Irán enmarcó la medida como una respuesta a lo que describió como la continuidad de la acción israelí en Líbano, mientras la situación sigue siendo cambiante.
Impacto en los mercados de petróleo y la volatilidad
Dado que por el estrecho de Ormuz transita aproximadamente una quinta parte del consumo diario mundial de petróleo, anticipamos un repunte inmediato y violento de los precios del crudo. Nos estamos posicionando para ello adquiriendo opciones call del primer vencimiento tanto sobre los futuros de crudo Brent como sobre los de WTI. El mercado no ha descontado un shock de oferta de esta magnitud, que podría retirar del tránsito más de 20 millones de barriles diarios.
Históricamente, incluso interrupciones menores han provocado fuertes subidas de precios, como los ataques con drones de 2019 contra instalaciones petroleras saudíes, que dispararon los futuros del Brent casi un 20% en un solo día. El episodio actual supone una amenaza mucho más directa y sostenida para las cadenas de suministro globales. Consideramos esa reacción histórica como un punto de referencia de lo que está por venir en las próximas sesiones de negociación.
Esperamos un repunte del miedo en el mercado, lo que hace atractiva una posición larga en volatilidad. Con el índice de volatilidad CBOE (VIX) cotizando por debajo de 16 la semana pasada, estamos comprando opciones call sobre el VIX con la expectativa de que el índice suba rápidamente por encima de 30 a medida que el riesgo geopolítico se reprecifique en todas las clases de activos. Esto es una cobertura frente a la inestabilidad y una apuesta directa por el aumento de la incertidumbre.
Consecuencias económicas más amplias y movimientos estratégicos de inversión
El shock inflacionista derivado de unos precios energéticos más altos perjudicará al crecimiento económico mundial, por lo que estamos estableciendo posiciones cortas contra el mercado en general. Estamos comprando opciones put sobre el ETF SPDR S&P 500 (SPY) y apuntando específicamente a industrias muy sensibles a los costes del combustible. El sector aéreo, representado por el ETF JETS, es uno de nuestros principales objetivos en corto.
Por el contrario, estamos aumentando nuestra exposición a sectores que se benefician de esta inestabilidad. Estamos comprando calls sobre ETFs del sector energético como XLE, ya que los productores verán beneficios extraordinarios por la subida del precio del petróleo. También estamos incrementando posiciones en los principales contratistas de defensa, dado que el aumento de la tensión militar en Oriente Próximo incrementa directamente la demanda de sus productos y servicios.
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