La televisión estatal iraní citó al general Mohsen Rezaei, asesor del Líder Supremo de Irán, diciendo que Teherán no permitiría la apertura de un segundo corredor en el Estrecho de Ormuz, según Reuters. Afirmó que Irán atacaría cualquier buque de guerra o fuerza militar que sea llevada a esa vía marítima con ese propósito. Rezaei también dijo que Irán continuó sus ataques durante dos días después de que Estados Unidos detuviera los suyos, y añadió que un funcionario saudí comunicó al Ministerio de Relaciones Exteriores de Irán que Riad no estuvo involucrado en un ataque contra Irak. Además, señaló que Irán había estado preparado para atacar tres puntos en Ucrania, pero canceló la acción tras una disculpa.
En los mercados, el West Texas Intermediate caía 0.03% a 80.50 dólares. El contexto más amplio incluyó el marco estándar de “risk-on” y “risk-off”: el “risk-on” se asocia con alzas en las acciones, la mayoría de las materias primas excepto el oro, un fortalecimiento de las divisas de exportadores de commodities y mayores Criptomonedas. El “risk-off” se vincula con alzas en los Bonos, un oro más fuerte y movimientos hacia divisas refugio como el dólar estadounidense, el yen japonés y el franco suizo, mientras que el “risk-on” puede favorecer al dólar australiano, el dólar canadiense y el dólar neozelandés, junto con FX menores como el rublo y el rand sudafricano.
Riesgos en el Estrecho de Ormuz y volatilidad del mercado energético global
Debemos vigilar de cerca el Estrecho de Ormuz en las próximas semanas, ya que esta estrecha vía marítima transporta aproximadamente el 20% del consumo diario mundial de líquidos petrolíferos. Con Irán amenazando con atacar fuerzas militares que intenten establecer un segundo corredor, el riesgo de una interrupción repentina del suministro es excepcionalmente alto. Los operadores de derivados deberían prepararse para oscilaciones de precios repentinas y violentas en los mercados energéticos globales.
Recomendamos utilizar opciones call largas o spreads verticales alcistas sobre el West Texas Intermediate (WTI) y el Brent para capturar la volatilidad al alza sin arriesgar capital ilimitado. Dado que el WTI actualmente se mantiene cerca de 80.50 dólares, comprar opciones call fuera del dinero con vencimiento en septiembre de 2026 ofrece una forma altamente apalancada de beneficiarse ante cualquier escalada geopolítica. Además, es probable que la volatilidad implícita en los mercados de petróleo se dispare, lo que hace que los straddles largos sean especialmente atractivos para operadores que esperan un movimiento masivo pero no están seguros de la dirección.
Estrategias de refugio y protección de portafolio
También esperamos un giro brusco hacia activos refugio si las tensiones militares se desbordan en el Golfo. Los operadores deberían considerar comprar opciones call sobre el oro y establecer posiciones largas en derivados en divisas refugio como el dólar estadounidense y el franco suizo. Los datos históricos muestran que, durante episodios previos de tensión en Medio Oriente, estos activos superaron de manera consistente a divisas vinculadas a materias primas como el dólar australiano y el dólar canadiense.
También debemos proteger nuestros portafolios en general mediante coberturas de la exposición a renta variable frente a una caída repentina del mercado. La compra de opciones put sobre índices principales como el S&P 500 ayudará a compensar pérdidas si un sentimiento de “risk-off” se extiende por los mercados financieros globales. Enfocarse en puts semanales de corto plazo nos dará flexibilidad para adaptarnos a medida que este pulso militar evoluciona.
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