Perspectiva de inflación
El informe espera que un aumento del petróleo impulse los precios de la energía y se refleje en los datos de inflación de corto plazo. Pronostica que el IPC de marzo mostrará energía más cara, empujando la inflación interanual hacia 3%. La inflación de energía se vinculó a gasolina más cara, y se espera otra subida en marzo después de que el petróleo subiera por el conflicto con Irán. Se espera que la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) siga sin apresurarse a cambiar su política mientras haya incertidumbre en Medio Oriente. Se espera que los rendimientos (la tasa que paga) de los bonos del Tesoro a 10 años se mantengan en un rango hasta la segunda mitad del año. El rango previsto para el rendimiento a 10 años es 4.0–4.3%, tras un movimiento breve por encima del rango antes de ataques en Irán.Estrategia de tasas
La paciencia de la Reserva Federal (Fed) ahora se ha agotado. Discursos recientes de integrantes con voto del banco central han señalado una postura más restrictiva (a favor de tasas más altas), lo que en la práctica descarta recortes de tasas en la primera mitad de este año. Esto es un cambio importante frente a la postura más neutral que el mercado había asumido hace pocos meses. En consecuencia, el rango de 4.0–4.3% en el rendimiento del Tesoro a 10 años que marcó gran parte del año pasado ya no es un techo. Con el bono a 10 años rindiendo cerca de 4.45%, la estrategia de “comprar en caídas” (entrar cuando baja el precio, lo que suele implicar que sube el rendimiento) se ha vuelto riesgosa. Los operadores deberían considerar prepararse para tasas más altas, por ejemplo usando opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender) sobre futuros (contratos para comprar o vender a un precio fijado) de bonos del Tesoro para protegerse de nuevas subidas de rendimientos. La idea de que las tasas reales (tasas descontando inflación) superarían a las nominales (sin descontar inflación) resultó correcta y debería continuar. Las preocupaciones por una inflación persistente hacen atractivos los derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo) ligados a los TIPS (bonos del Tesoro protegidos contra la inflación). La volatilidad (cambios fuertes de precio) en el mercado de tasas está aumentando, lo que sugiere que estrategias con opciones como straddles o strangles (comprar opciones de compra y de venta para aprovechar movimientos grandes) sobre futuros de tasas podrían servir para capturar movimientos más amplios. La energía sigue siendo el principal factor. El WTI (referencia del precio del petróleo de EE. UU.), que subió a más de 90 dólares por barril durante el conflicto de 2025, se estabilizó pero sigue alto, cotizando esta semana cerca de 85 dólares por barril. Esto sigue presionando la inflación, por lo que opciones de compra (call, se benefician si sube el precio) sobre ETFs (fondos que cotizan en bolsa) de energía o sobre contratos de futuros pueden servir para posicionarse ante una presión de precios sostenida. Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.
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