La vicegobernadora del RBA, Sarah Hunter, dijo que podrían ser necesarias más alzas de tasas este año para contener la inflación, lo que elevó las expectativas de un movimiento en la reunión de política del 29 de septiembre. Los comentarios se produjeron tras debatirse la preocupación del directorio de que el crecimiento de los precios se ha mantenido elevado durante un periodo prolongado y de que aumentan los riesgos de que se arraigue, junto con la incertidumbre de que la inflación pueda ubicarse por encima de los pronósticos actuales.
El RBA ha elevado la tasa de efectivo tres veces este año, por un total de 75 puntos base, llevándola a 4,35%, de vuelta a niveles posteriores a la pandemia. En respuesta, los mercados monetarios asignan una probabilidad de 94% a un aumento de 25 puntos base en la reunión del 29 de septiembre, según Prime Terminal, con la valoración concentrada en torno a ese resultado.
Estrategias de mercado ante un alza de tasas anticipada
Vemos un camino claro para los operadores de derivados a medida que se acerca la reunión del RBA del 29 de septiembre, con una probabilidad de 94% de un alza de 25 puntos base. Dadas las advertencias oficiales de que la inflación podría mantenerse por encima de lo esperado, debemos prepararnos para que la tasa de efectivo suba por encima de su nivel actual de 4,35%. Los traders pueden aprovechar esto tomando posiciones cortas en los futuros de la tasa interbancaria de efectivo a 30 días del ASX, ya que los precios caerán cuando suban los rendimientos.
Impactos en los mercados de divisas y acciones
Esta perspectiva más restrictiva también ofrece un escenario sólido para los operadores de divisas. Recomendamos comprar opciones call sobre AUD/USD o tomar posiciones largas en el dólar australiano, que históricamente se fortalece cuando el RBA va por delante de otros bancos centrales. La inflación australiana ha promediado recientemente por encima de 3,5%, lo que significa que el RBA tiene amplio margen para seguir endureciendo su postura en comparación con sus pares globales.
Mientras tanto, esperamos que el mercado accionario australiano enfrente presión bajista a medida que suben los costos de financiamiento. Los traders deberían considerar comprar opciones put sobre el índice ASX 200 o vender en corto los futuros SPI 200 para cubrirse ante debilidad en acciones de los sectores inmobiliario y minorista. En retrospectiva, alzas similares de tasas en los últimos años han provocado correcciones rápidas de 3% a 5% en el índice, ofreciendo un plano confiable para las próximas semanas.
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