Goldman Sachs aconseja precaución al invertir en monedas relacionadas con materias primas como el AUD, NZD y CAD, incluso con la posible debilidad del dólar. Estas monedas han alcanzado o casi alcanzado sus objetivos a 3 meses antes de relaxarse frente al dólar. El AUD, NZD y CAD muestran rezago en comparación con las monedas de mercados emergentes que ofrecen mayores rendimientos, evidenciando debilidad relativa inusual. Goldman Sachs sugiere que esto no se debe únicamente al sentimiento de riesgo, sino que está relacionado con cambios en las políticas internas.

Cambios en la Política Interna

En Australia, Nueva Zelanda y Canadá, las expectativas sobre las tasas de interés están disminuyendo y se notan contextos internos más débiles. Estos factores requieren precaución con respecto a las monedas de materias primas mencionadas. Mientras una posible debilidad del dólar podría ser provocada por una relajación de la Reserva Federal, incertidumbre en políticas y flujos globales, podrían encontrarse mejores opciones en el EUR y JPY. Goldman Sachs mantiene una postura cautelosa sobre el AUD, NZD y CAD, aunque la debilidad del USD aún podría ofrecer potencial de alza. Estamos viendo signos de que el dólar estadounidense podría debilitarse, pero perseguir monedas de materias primas como el dólar australiano, neozelandés y canadiense no es una estrategia recomendada. Estas monedas ya han alcanzado sus objetivos recientes y ahora muestran señales de retroceso. Esta vacilación es una clara señal de precaución para las próximas semanas. Una observación notable es que estas monedas de materias primas están rezagadas en comparación con otras monedas de riesgo, especialmente aquellas en mercados emergentes que ofrecen mayores rendimientos. Esta debilidad relativa es inusual y sugiere que hay algo más específico en juego que solo el sentimiento general del mercado. Por ejemplo, el último informe trimestral del IPC de Australia para el segundo trimestre de 2025 fue más bajo de lo esperado en 3.1%, sumando a la opinión de que el Banco de la Reserva de Australia ha terminado de aumentar las tasas.

Perspectivas Internas Debilitadas

El problema principal parece ser las perspectivas internas debilitadas y un cambio en las expectativas de tasas de interés para Australia, Nueva Zelanda y Canadá. La más reciente subasta Global Dairy Trade del 19 de agosto de 2025 vio caer los precios otro 4.3%, presionando directamente al dólar neozelandés. De manera similar, el informe de empleo de Canadá de julio de 2025 mostró una contracción sorpresa, aumentando las preocupaciones sobre su resiliencia económica en comparación con EE.UU. Para los traders de derivados, esta situación sugiere que comprar simples opciones de compra (call) en AUD/USD o CAD/USD puede no ser efectivo, ya que la debilidad interna podría limitar cualquier repunte. Puede ser más prudente considerar estrategias que se beneficien de este límite en el alza, como vender spreads de opciones de compra fuera del dinero. Esto permite a los traders recoger prima mientras apuestan a que estas monedas tendrán un rendimiento inferior. Para aprovechar la posible debilidad del dólar impulsada por las expectativas de relajación de la Reserva Federal, vemos mejores oportunidades en el euro y el yen japonés. Los datos preliminares del PMI de la Eurozona para agosto de 2025 superaron las expectativas, sugiriendo que la actividad económica se está estabilizando. Esto le da al euro una base fundamental más sólida en comparación con las monedas de materias primas en este momento. Esta divergencia también crea oportunidades en pares de divisas cruzadas, que pueden aislar la debilidad en el bloque de materias primas. Estamos considerando estrategias como ir largo en EUR/AUD o largo en JPY/CAD para jugar este tema directamente. Estas posiciones podrían tener un buen rendimiento incluso si la tendencia general del dólar estadounidense se vuelve inestable. Crea tu cuenta en VT Markets y comienza a operar ahora.

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