Los metales preciosos han enfrentado fuertes ventas por parte de los asesores de negociación de commodities, con el oro presionado por el aumento de las tasas reales y un dólar estadounidense más firme. La nota señala que los flujos continuos hacia los fondos cotizados en bolsa (ETF) actúan como contrapeso, junto con la sostenida demanda de los bancos centrales que, en su opinión, ha ayudado a estabilizar el mercado pese a los vientos en contra macroeconómicos.
El banco central de China, el PBoC, reportó un 23.º mes consecutivo de compras, sumando 23 toneladas en septiembre. Los analistas también atribuyen el soporte al posicionamiento discrecional y a una demanda persistente vinculada al riesgo geopolítico, las preocupaciones fiscales, la depreciación del dólar, la desdolarización y la estanflación, argumentando que estas fuerzas podrían mantener la demanda resiliente incluso si las tasas reales se mantienen elevadas. Plantean esto como una configuración para que el oro siga desacoplándose de las tasas reales y extienda un ciclo alcista hasta 2027.
Bancos centrales y ETF establecen un piso sólido
Estamos viendo a los asesores de negociación de commodities (CTA) vender oro de forma agresiva, lo que ha generado presión de corto plazo sobre los precios en medio de un dólar más fuerte. Sin embargo, creemos que este retroceso presenta un punto de entrada muy atractivo para los traders de derivados en las próximas semanas. La sólida demanda estructural de los bancos centrales y los flujos hacia ETF están estableciendo un piso sólido bajo el mercado.
Reportes recientes muestran que la demanda mundial de oro por parte de los bancos centrales se mantuvo robusta, cerca de niveles históricos de más de 1.000 toneladas anuales. Además, los ETF de oro han registrado entradas netas consistentes en los últimos meses, revirtiendo la tendencia previa de liquidaciones. Debemos interpretar esta acumulación institucional sostenida como una señal contundente para comprar la caída.
Estrategias de posicionamiento y perspectiva de mercado
En las próximas semanas, deberíamos apuntar a posiciones largas mediante opciones o contratos de futuros para capitalizar el rebote esperado. Utilizar opciones a más largo plazo con vencimiento en 2027 nos ayudará a navegar la volatilidad de corto plazo, manteniéndonos posicionados para el ciclo alcista más amplio. Sugerimos enfocarnos en niveles clave de soporte para establecer estas posiciones alcistas.
El aumento de los riesgos geopolíticos y las preocupaciones persistentes sobre los niveles de deuda pública continúan impulsando a los inversionistas hacia activos refugio. Históricamente, cuando el oro logra desacoplarse del alza de las tasas de interés reales, se allana el camino para tendencias alcistas potentes y de varios años. Esta dinámica única del mercado sugiere que el camino de menor resistencia para el oro sigue siendo claramente al alza.
Comience a operar ahora — haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets.
