El oro cayó más de 3.4% el lunes, ya que los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. repuntaron y el petróleo se mantuvo elevado, manteniendo la presión sobre el XAU/USD. El metal se negoció en $4,139 tras haber tocado previamente $4,280. El West Texas Intermediate (WTI) cedió desde su máximo intradía, pero se mantuvo firme en $93.00 por barril, con un alza de 0.6%, tras iniciar la semana con ganancias de casi 3%. Informes contradictorios sobre un posible acuerdo EE.UU.-Irán añadieron volatilidad: Al Hadath afirmó que Irán detendría el enriquecimiento de uranio, mientras que Press TV negó cualquier cambio, y el sábado el presidente Donald Trump rechazó un acuerdo vinculado a la reapertura del Estrecho de Ormuz.
El rendimiento del Treasury a 10 años de EE.UU. subió a 5.27%, su nivel más alto desde junio de 2007, antes de recortar a 5.23%. También persistieron las expectativas de una política más restrictiva por parte de la Reserva Federal, con los mercados monetarios asignando una probabilidad de 65% a un alza de 25 puntos base en octubre y de 94% para diciembre, según Prime Terminal. En los gráficos, el oro rompió a la baja un patrón de cuña alcista y apuntó al mínimo del 3 de agosto en $4,019; los bajistas vigilan $4,100 y $4,050, mientras que un rebote requeriría $4,200 y las SMAs de 100 y 50 días en $4,298 y $4,319. Por separado, los bancos centrales añadieron 1,136 toneladas de oro por un valor cercano a $70,000 millones en 2022, según datos del World Gold Council.
Presión bajista sobre el oro en medio de la volatilidad macro
Estamos viendo una presión bajista significativa sobre el oro, ya que el XAU/USD se desplomó más de 3.4% hasta $4,139, impulsado por el salto de los rendimientos del Treasury a 10 años de EE.UU., que recientemente tocaron 5.27%. Esta caída abrupta se produjo junto con precios del petróleo elevados cerca de $93 e informes contradictorios sobre un posible acuerdo nuclear EE.UU.-Irán. En este entorno de alta volatilidad, recomendamos a los operadores de derivados prepararse para movimientos bruscos en las próximas semanas.
Con los mercados monetarios asignando una probabilidad de 94% a un aumento de tasas de la Reserva Federal para diciembre, el telón de fondo macroeconómico favorece claramente un dólar estadounidense más fuerte. Esta expectativa está respaldada por tendencias históricas en las que el alza de los rendimientos incrementa el costo de oportunidad de mantener oro, que no genera rendimiento, similar a la dinámica observada cuando los rendimientos se acercaron a 5% a finales de 2023. Debemos seguir de cerca los próximos informes JOLTS y de Nóminas No Agrícolas (Nonfarm Payrolls), ya que datos laborales sólidos probablemente afianzarán estas expectativas de sesgo restrictivo.
Panorama técnico y estrategia de trading
Desde una perspectiva técnica, el oro ha perforado a la baja su patrón de cuña alcista, lo que indica que el impulso bajista está firmemente al mando. Recomendamos considerar opciones put de corto plazo con precios de ejercicio apuntando a los niveles de $4,100 y $4,050. Una ruptura limpia por debajo de $4,100 podría dejar rápidamente expuesto el mínimo de agosto cerca de $4,019, haciendo que los spreads verticales bajistas sean una alternativa atractiva con riesgo definido.
Por otro lado, debemos mantener cautela ante reversiones repentinas si las tensiones geopolíticas en Medio Oriente se intensifican aún más. Para confirmar un giro alcista genuino, el precio tendría que superar la resistencia clave en $4,200 y las medias móviles principales cerca de $4,300. Hasta entonces, deberíamos favorecer estrategias que se beneficien de la alta volatilidad y de la presión bajista sobre el metal precioso.
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