El oro cayó a cerca de US$4.215 en las primeras operaciones asiáticas del lunes, ya que un dólar estadounidense más firme y mensajes hawkish (restrictivos) de la Reserva Federal presionaron al lingote. Las expectativas de tasas se endurecieron tras el aumento de un cuarto de punto en la tasa de referencia en septiembre, y los responsables de política indicaron que podría ser necesario un mayor endurecimiento para abordar la inflación elevada. Los rendimientos más altos tienden a presionar al oro porque no ofrece flujo de ingresos en comparación con los activos que devengan intereses.
Los mercados también asimilaron la reanudación de las tensiones en Medio Oriente, que impulsaron el petróleo, mientras que la probabilidad implícita de un alza en octubre subió por encima del 70% a medida que el USD se fortalecía. En los gráficos, el XAU/USD se mantuvo bajista, con el precio por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la banda media de Bollinger; el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se ubicó en 39,9. Se observó resistencia cerca de US$4.300 en la SMA de 100 días, luego alrededor de US$4.340 en la línea media de Bollinger, con US$4.462 en la banda superior, mientras que el soporte se ubicó cerca de US$4.218 en la banda inferior.
Perspectiva bajista para el oro ante una Fed hawkish y un dólar fuerte
Con el oro rompiendo hoy por debajo del nivel clave de soporte de US$4.218, recomendamos que los traders de derivados adopten una postura predominantemente bajista en las próximas semanas. La combinación de un dólar estadounidense fuerte y una probabilidad superior al 70% de un alza de tasas en octubre crea un entorno altamente desafiante para el metal sin rendimiento. Históricamente, cuando la Reserva Federal mantiene una política altamente restrictiva, los precios del oro enfrentan una presión bajista sostenida, ya que los activos con rendimiento se vuelven más atractivos.
Sugerimos utilizar posiciones cortas en futuros de oro o comprar opciones put cerca del dinero (near-the-money) para capitalizar este impulso bajista. Dado que el RSI se sitúa en 39,9, el mercado muestra un debilitamiento del impulso alcista sin estar completamente sobrevendido todavía. Esta configuración técnica sugiere que aún hay margen considerable para que el precio siga cayendo antes de encontrar un piso real.
Gestión de riesgo y monitoreo de los principales catalizadores
Para gestionar el riesgo, debemos vigilar de cerca los niveles de resistencia inmediatos en la media móvil simple de 100 días cerca de US$4.300 y la banda media de Bollinger en US$4.340. Los traders deberían colocar órdenes stop-loss apenas por encima de estos marcadores de resistencia para protegerse contra posibles short squeezes repentinos detonados por desarrollos geopolíticos inesperados. Si el precio no logra recuperar rápidamente el nivel de US$4.218, esperamos que el retroceso más profundo se acelere.
También debemos monitorear de cerca los mercados energéticos y los rendimientos de los bonos del Tesoro, ya que siguen siendo los principales factores de oscilación para la valuación del oro. Un alza del petróleo por las tensiones en Medio Oriente podría elevar temporalmente las expectativas de inflación, obligando a la Fed a mantenerse hawkish durante más tiempo. Hasta que veamos una relajación clara ya sea en el dólar estadounidense o en los rendimientos de los bonos, el camino de menor resistencia para el lingote sigue estando fuertemente sesgado a la baja.
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