Riesgos de oferta a corto plazo
Las liberaciones de reservas estratégicas se describen como una forma de cubrir un faltante temporal de crudo (petróleo) hasta que se reanude el transporte marítimo por el Estrecho de Ormuz. Los ministros de finanzas del G7 (grupo de siete economías avanzadas) decidieron no hacer una liberación inmediata en sus últimas conversaciones. La producción de esquisto en EE. UU. (petróleo “shale”, que se extrae de rocas, normalmente mediante perforación y fractura hidráulica o “fracking”) podría crecer porque los precios más altos hacen que perforar sea más rentable. Cualquier aumento depende de que se espere que los precios sigan altos durante varios meses, pero también se indica que los precios probablemente caerían rápido si se reanudan los flujos por Ormuz (el paso de petróleo en barcos por esa ruta). Las grandes reservas de la OCDE (países desarrollados agrupados en la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos) y posibles liberaciones de reservas se presentan como amortiguadores temporales, no como sustitutos del suministro del Golfo. El foco está en restablecer cuanto antes una navegación segura por el Estrecho de Ormuz.Estrategias con opciones ante la volatilidad
Un cierre prolongado del Estrecho sería un golpe fuerte al mercado, porque este “cuello de botella” (punto de paso estrecho que limita el flujo) mueve casi 21 millones de barriles al día, alrededor del 20% del consumo mundial de petróleo. En ese escenario, el precio del crudo podría subir bastante más que el máximo visto al inicio de la semana. Por eso, una estrategia clara sería posicionarse con opciones de compra (derecho a comprar a un precio fijado) en futuros de WTI y Brent para aprovechar una posible escalada. Se habla de que el G7 libere reservas estratégicas para frenar los precios, pero conviene dudar de su efecto a largo plazo. Tras fuertes reducciones en 2022, la Reserva Estratégica de Petróleo de EE. UU. (almacén estatal para emergencias) está cerca de su nivel más bajo en 40 años, con unos 360 millones de barriles. Este colchón limitado implica que cualquier liberación sería una solución de corto plazo y posiblemente menos eficaz que en el pasado. También hay pocas posibilidades de una respuesta rápida de oferta por parte de los productores de esquisto de EE. UU. Normalmente se tarda de seis a nueve meses en que nueva perforación se convierta en producción relevante, y las empresas no se comprometen a grandes gastos si los precios se dan la vuelta tan rápido. Los productores necesitan cierta seguridad de precios altos sostenidos durante meses, algo que no está claro. Todo depende de si el Estrecho de Ormuz sigue abierto al transporte. Dado el carácter “binario” (o está abierto o está cerrado), un avance diplomático repentino podría hacer que desaparezca la prima de riesgo de guerra (sobrecoste por miedo al conflicto) y que los precios se desplomen. Por eso, mantener opciones de venta de protección (derecho a vender a un precio fijado) es clave para cubrirse (reducir el riesgo) ante una caída rápida del precio si la ruta vuelve a ser segura.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
