Riesgo geopolítico y presión sobre la libra
A inicios de 2025, recordamos un fuerte ambiente de aversión al riesgo impulsado por el conflicto entre Estados Unidos e Israel con Irán. Esta incertidumbre llevó a la libra a cerca de 1.3360 frente al dólar, ya que disminuyó el interés por activos más riesgosos. El mercado estuvo marcado por el temor geopolítico (riesgo por conflictos entre países). En ese momento, a inicios de 2025, el precio del petróleo subió a más de 95 dólares por barril, lo que aumentó el temor a la inflación (subida general de precios) y volvió más cauteloso al Banco de Inglaterra. Hoy, con tensiones geopolíticas más bajas, el Brent (referencia internacional del precio del petróleo) se estabilizó alrededor de 78 dólares por barril. Esto ha sido clave para que la inflación del Reino Unido baje desde su máximo de 2025 hasta el dato más reciente de 2.8%. Esto contrasta con el dilema del Banco de Inglaterra el año pasado, cuando la decisión de marzo de 2025 estuvo muy ajustada y al final mantuvieron las tasas (no las cambiaron) por esos riesgos de inflación. Ahora el panorama es distinto: el mercado estima una probabilidad de 85% de un recorte de 25 puntos básicos más adelante este mes. El argumento a favor de un recorte es más claro que hace un año. Para quienes operan con derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro activo, como una divisa o una tasa), esto significa que la operación cambió. La volatilidad implícita (la variación esperada del precio que el mercado calcula a partir del precio de las opciones) en las opciones de GBP/USD es más baja ahora, ya que la trayectoria del Banco de Inglaterra es más predecible que en 2025. Los operadores podrían considerar estrategias como comprar opciones put (contratos que ganan valor si el precio baja) para apostar a un ajuste hacia una postura más flexible del banco central (más favorable a bajar tasas), porque el recorte esperado podría presionar a la libra en el corto plazo.Implicaciones para opciones y posicionamiento
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