EUR/USD se mantuvo prácticamente sin cambios cerca de 1.1590 en las primeras operaciones asiáticas del jueves, con la atención puesta en el informe ISM de Servicios de EE. UU. de agosto más tarde en la sesión y en los datos de nóminas no agrícolas (Nonfarm Payrolls) de EE. UU. del viernes. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, dijo que los responsables de política podrían tener que volver a endurecer las condiciones si la inflación no avanza de forma convincente hacia el 2%, mientras que CME FedWatch situó la probabilidad de un alza en septiembre en 62.3%, desde menos de 40% antes de su discurso. La geopolítica también siguió en foco después de que Donald Trump dijera que los ataques sobre Irán probablemente serían de corta duración y reiterara el control de EE. UU. del Estrecho de Ormuz, mientras que Mohsen Rezaei afirmó que Washington pronto verá la “nueva estrategia” de Teherán para la guerra.
En Europa, el responsable de política del BCE, Gabriel Makhlouf, dijo que el banco central no debería rehuir nuevas subidas de tasas si la inflación “empieza a moverse en la dirección equivocada”, y Joachim Nagel señaló que los mercados ven más de 95% de probabilidad de un alza en septiembre. Técnicamente, el par se mantuvo por encima de la SMA de 100 días en 1.1565, con el RSI en 51.80 y un pivote en torno a la apertura del día, aunque el precio continuó limitado por debajo de la línea media de Bollinger cerca de 1.1605. La resistencia se ubicó en 1.1708, mientras que también se observó soporte en torno a 1.1500.
Estrategias defensivas alcistas para el dólar en medio de tensiones geopolíticas y macro
Recomendamos que los operadores de derivados adopten una postura defensiva, alcista para el dólar, en las próximas semanas mientras el par EUR/USD oscila cerca de 1.1590. Con el atractivo de refugio de EE. UU. en aumento debido a la escalada de tensiones en Medio Oriente, esperamos que el billete verde encuentre un soporte sólido. Históricamente, los periodos de fricción geopolítica en el Golfo, como las grandes disrupciones en instalaciones petroleras de 2019, han desviado rápidamente el capital fuera de la Eurozona y hacia activos estadounidenses.
Debemos prepararnos para una mayor volatilidad del mercado hoy, a la espera del ISM de Servicios de EE. UU. de agosto, seguido mañana por las cruciales nóminas no agrícolas. Dado que la herramienta CME FedWatch ahora descuenta una probabilidad de 62.3% de un alza de tasas en septiembre, datos de EE. UU. más fuertes de lo esperado probablemente detonarán una ruptura bajista marcada en EUR/USD. Si el índice ISM de Servicios se ubica por encima del umbral clave de 50, lo que indica expansión, deberíamos apuntar a opciones put de EUR/USD de corto plazo para capturar el movimiento a la baja.
Perspectiva de la Eurozona limitada por costos energéticos y niveles técnicos
A pesar de la retórica hawkish de funcionarios del BCE que ven 95% de probabilidad de un alza de tasas en la Eurozona, creemos que el potencial alcista del euro permanece fuertemente limitado por el alza de los costos de la energía. Los precios del Brent han repuntado recientemente hacia US$85 por barril, lo que históricamente empeora los términos de intercambio de la Eurozona como gran importador neto de energía. Datos anteriores muestran que un aumento sostenido de 10% en los precios del petróleo puede ampliar el déficit comercial de la Eurozona en miles de millones, ejerciendo presión bajista directa sobre la moneda única.
Desde un punto de vista técnico, deberíamos vigilar de cerca la media móvil simple de 100 días en 1.1565 como nuestra principal línea de defensa para el euro. Un quiebre claro por debajo de este nivel probablemente abrirá la puerta a una caída rápida hacia la banda inferior de Bollinger en 1.1500. Por el contrario, deberíamos aprovechar cualquier repunte temporal hacia la resistencia de 1.1605 para establecer nuevas posiciones cortas en EUR/USD.
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