El EUR/USD se mantuvo cerca de 1.1390 el miércoles, recuperándose desde el soporte en la zona media de 1.1300, pero aún sin lograr retomar 1.1400. Con el mínimo del año hasta la fecha en 1.1324 cerca, el par siguió expuesto a una renovada presión bajista si el Dólar estadounidense se fortalece tras la decisión de la Reserva Federal. Se esperaba que la Fed mantuviera sin cambios su tasa de referencia, mientras que los mercados descontaban una probabilidad del 35% de un alza de un cuarto de punto más tarde en el día, un telón de fondo que podría mantener el foco en la posibilidad de un movimiento en septiembre.
En Europa, el miembro del Consejo del BCE, Christodoulos Patsalides, dijo que los mayores precios del petróleo estaban sumando riesgos inflacionarios, sin ofrecer orientación sobre la política de septiembre. En términos técnicos, el EUR/USD operaba en la parte baja del canal de julio dentro de una tendencia bajista más amplia, con el RSI por debajo de su línea media y el MACD ligeramente por encima de cero. Se describieron resistencias en 1.1440 y luego en 1.1480, mientras que el soporte se ubicó en 1.1324, seguido por 1.1245 en la extensión de Fibonacci del 127.2% y 1.1210, el mínimo de finales de mayo de 2025.
Estrategias de Trading en Medio de la Incertidumbre sobre la Fed y el BCE
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para un aumento de la volatilidad hoy, ya que la decisión de tasas de la Reserva Federal podría romper el rango estrecho actual. Con el EUR/USD anclado por debajo de 1.1400, el mercado asigna una probabilidad del 35% a un alza inesperada de tasas hoy, aunque una pausa con sesgo hawkish sigue siendo el escenario base. Si la Fed señala un compromiso firme con una subida en septiembre, el Dólar estadounidense probablemente repuntará, empujando al par por debajo de su mínimo del año hasta la fecha en 1.1324.
Para capitalizar este impulso bajista, recomendamos comprar opciones put fuera del dinero (OTM) con precios de ejercicio cerca de 1.1250 y vencimiento a fines de agosto. Los bear put spreads también resultan muy atractivos en este momento porque limitan el costo de la prima mientras apuntan al nivel clave de soporte en 1.1210. La volatilidad implícita de las opciones sobre EUR/USD se mantiene relativamente baja, lo que abarata la implementación de estrategias largas con delta negativa antes del anuncio de la Fed.
Posicionamiento, Inflación y Perspectiva de Opciones
Nuestra visión bajista está fuertemente respaldada por los datos recientes de posicionamiento, ya que el último informe CFTC de compromiso de los traders muestra que los contratos especulativos cortos en el euro han aumentado más de 15% este mes. Además, con la inflación general de la Eurozona resistente en 2.6% debido a que el crudo Brent se mantiene cerca de US$85 por barril, la divergencia económica entre EE.UU. y Europa se está ampliando. Los traders deberían evitar vender puts al descubierto, ya que cualquier sorpresa hawkish por parte de la Fed hoy podría detonar una caída rápida hacia la extensión de Fibonacci de 1.1245.
Para quienes prefieren estrategias generadoras de ingresos, la venta (escritura) de opciones call fuera del dinero por encima del techo de resistencia de 1.1480 ofrece una alta probabilidad de éxito. Vemos muy poco momentum técnico para impulsar al par por encima del máximo de julio en 1.1440, especialmente con el Índice de Fuerza Relativa (RSI) manteniéndose por debajo de su línea media. Mantener stops ajustados apenas por encima de 1.1500 protegerá estas posiciones vendedoras de prima si el BCE, de forma inesperada, sugiere sus propias subidas de tasas en las próximas semanas.
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