El EUR/USD retrocedía hacia 1.1370 el viernes, incluso cuando las encuestas de la Eurozona se fortalecieron, con el Índice del Dólar estadounidense manteniéndose cerca de 101.50. El PMI Compuesto preliminar HCOB de Alemania subió a 51.2 en julio desde 49.5, por encima del consenso de 49.8. El sector manufacturero mejoró a 52.2 desde 50.3, mientras que servicios avanzó ligeramente a 49.6 desde 48.6, aún por debajo de la línea de expansión de 50.0. En el conjunto del bloque, el PMI Compuesto repuntó a 51.9 desde 50.0, superando la previsión de 50.3; manufacturas se ubicó en 52.0 y servicios rebotó a 51.6 desde 49.4.
En Estados Unidos, el PMI Manufacturero de S&P Global bajó a 53.8 frente a 54.5 esperado, pero el PMI de Servicios saltó a 53.6 desde 51.2, muy por encima del pronóstico de 51.0; una combinación que podría mantener respaldados los rendimientos de los bonos del Tesoro. Informes de que Pakistán e Irán están explorando una vía para retomar conversaciones EE. UU.-Irán bajo una iniciativa respaldada por China coincidieron con una fuerte caída en los precios del petróleo. La atención se centra en la reunión de la Fed del 28–29 de julio, donde se espera que las tasas se mantengan en 3.50%–3.75% sin nuevas proyecciones ni dot plot. En una visión de 4 horas, el EUR/USD cotizaba en 1.1369, por debajo de la SMA de 20 periodos en 1.1397 y de la SMA de 100 periodos en 1.1422, con el RSI cerca de 37 y soporte en 1.1368 y 1.1366.
Perspectiva técnica y estrategias de trading
Sugerimos que los traders de derivados se preparen para una presión bajista sostenida sobre el par EUR/USD en las próximas semanas, especialmente mientras lucha cerca del nivel de 1.1370. Pese a cifras sorprendentemente sólidas de actividad empresarial en la Eurozona, la resiliencia del dólar estadounidense mantiene al par anclado en una tendencia bajista. Conviene seguir de cerca la configuración técnica, ya que una ruptura por debajo del clúster de soporte inmediato entre 1.1366 y 1.1368 podría desencadenar una caída rápida.
Para aprovechar esta ruptura técnica, recomendamos comprar opciones put de corto plazo con un precio de ejercicio apenas por debajo de 1.1360. Esta estrategia permite beneficiarse de una baja adicional limitando el riesgo antes de eventos macro de alto impacto. Como alternativa, los traders pueden utilizar bear put spreads para reducir el costo de la prima en un entorno que sigue siendo altamente volátil.
Riesgo de eventos y contexto macro
La próxima reunión de la Reserva Federal del 28–29 de julio será el principal detonante de volatilidad, con el mercado esperando que las tasas se mantengan entre 3.50% y 3.75%. Dado que esta reunión no incluirá nuevas proyecciones económicas, la conferencia de prensa del presidente Kevin Warsh influirá de forma decisiva en el Índice del Dólar, que actualmente se mantiene firme cerca de 101.50. Debemos monitorear de cerca su tono, ya que cualquier señal de tasas altas por más tiempo probablemente empujará al euro aún más a la baja.
Esta visión bajista se ve respaldada por datos macro más amplios, ya que la inflación de la Eurozona se ha estabilizado recientemente cerca de 2.2%, lo que otorga al Banco Central Europeo mayor margen para relajar la política en comparación con la resiliente economía estadounidense. Mientras tanto, la actividad de servicios en EE. UU. sigue siendo notablemente robusta, con el PMI de Servicios más reciente disparándose a 53.6, muy por encima de la previsión de 51.0. Creemos que esta divergencia en el impulso económico hace que el dólar sea, por ahora, una apuesta mucho más segura para los operadores de opciones.
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