El EUR/USD cotizó ligeramente a la baja en condiciones apagadas, mientras los mercados se adelantaban a la reunión del BCE de la próxima semana, con los responsables de política en período de silencio y la volatilidad implícita contenida. Las expectativas apuntan a que no habrá cambios en la política, lo que deja al par consolidando tras el estancamiento de las recientes ganancias en la zona alta de 1.14.
Los datos de la eurozona mostraron que el IPC se finalizó en -0.1% m/m en junio, mientras subió 2.8% a/a, y la región registró un superávit de cuenta corriente de EUR 25.1 mil millones en mayo. El euro se mantiene en una leve tendencia alcista de corto plazo frente al dólar, aunque un deslizamiento por debajo del soporte en la mitad de 1.14 ha suavizado el impulso y deja a 1.1395/1.1405 como la siguiente zona de soporte de corto plazo.
Perspectiva de trading de cara a la reunión del BCE
Estamos entrando en una ventana de negociación tranquila antes de la reunión del Banco Central Europeo de la próxima semana, lo que implica que los operadores de derivados deberían prepararse para un período de baja volatilidad. Dado que esperamos que el banco central mantenga sin cambios las tasas de interés, el reciente retroceso del euro frente al dólar estadounidense representa una fase de consolidación más que un cambio de tendencia. Con la volatilidad implícita cayendo de forma significativa, sugerimos evitar estrategias largas en opciones costosas que podrían verse afectadas por una rápida pérdida de prima (decay).
Patrones de volatilidad y guía de estrategia
Nuestra visión está respaldada por patrones históricos, ya que la volatilidad implícita del EUR/USD suele caer entre 10% y 15% durante los períodos de silencio de los bancos centrales cuando no se esperan cambios relevantes de política. Además, la inflación anual de la eurozona se mantiene estable en 2.8% junto con un saludable superávit de cuenta corriente de EUR 25.1 mil millones, lo que apunta a condiciones macroeconómicas subyacentes estables. Estos sólidos indicadores sugieren que la caída actual es una pausa menor dentro de una tendencia alcista más amplia, aunque moderada.
Con el tipo de cambio cayendo por debajo del nivel medio de 1.14, anticipamos una prueba de corto plazo de la zona de soporte entre 1.1395 y 1.1405. Los operadores de derivados pueden aprovechar este rango estrecho desplegando estrategias neutrales al mercado como iron condors o straddles cortos. Si el piso de 1.1395 se mantiene firme en los próximos días, recomendamos pasar a bull call spreads para capturar el siguiente tramo del avance gradual del euro.
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