EUR/USD cerró la semana prácticamente plano cerca de 1.1200 tras no lograr sostener un avance hacia 1.1260, incluso cuando el dólar estadounidense se debilitó. En una visión más amplia, el spot ha cedido cerca de seis figuras grandes desde los máximos del verano por encima de 1.1700, dejando al gráfico mensual apuntando a una segunda caída consecutiva. La atención se desplaza ahora a los datos preliminares de inflación de Alemania y de la Eurozona, junto con las reuniones del Banco Central Europeo y la Reserva Federal, con ambas instituciones previstas a mantener la política sin cambios; se espera que el rango objetivo de la tasa de fondos federales permanezca sin cambios en 3.75%–4.00%, mientras que también se analizarán la inflación PCE de EE. UU. y otra estimación del crecimiento del PIB del 3T.
Riesgos geopolíticos y perspectivas de inflación
Las tensiones geopolíticas en torno al estrecho de Ormuz y la guerra Rusia-Ucrania han contribuido a mayores precios de la energía, elevando el riesgo de que las presiones externas de costos se incorporen de forma persistente en la inflación de la Eurozona. Los mercados descuentan около de 18 puntos base adicionales de endurecimiento del BCE hacia fin de año, mientras que la encuesta del BCE de septiembre mostró que las expectativas de inflación a 12 meses subieron a 3.1% desde 3.0%, con la medida a tres años estable en 2.9% y la de cinco años en 2.5%.
Posicionamiento y sentimiento de mercado
El posicionamiento es marcadamente bajista: datos de la CFTC mostraron posiciones netas cortas no comerciales cerca de 137.6K contratos, el interés abierto alrededor de 874.6K y la exposición especulativa en -15.73% frente a -11.41%; sin embargo, las opciones fueron menos negativas, con la reversión de riesgo a un mes 25-delta en -0.531 y al EUR/USD cayendo 1.45% en el mes, a medida que las reversiones de riesgo subieron 0.114.
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