Los datos de Alemania empeoran la perspectiva del euro
Los pedidos de fábrica de Alemania cayeron 11.1% mensual en enero, frente a la expectativa de una baja de 4.3%. Esto ocurrió después de un alza de 6.4% (revisada) en el dato previo, que antes se había informado como 7.8%. Los mercados han ajustado sus expectativas de tasas de interés (el nivel que cobran los bancos centrales por prestar dinero) a medida que los precios más altos de la energía se reflejan en la inflación (subida general de precios). Las preocupaciones por un conflicto prolongado en Medio Oriente también han afectado el ánimo sobre el crecimiento global. En el Reino Unido, el alza de los precios de la energía ha aumentado la preocupación por la inflación, y el mercado ahora espera que el Banco de Inglaterra no recorte la tasa este mes. Los precios de los futuros (contratos para comprar o vender a un precio en una fecha futura) también apuntan a que no habrá más cambios de política el resto del año. El primer ministro británico Keir Starmer dijo que el Reino Unido no se unirá a los primeros ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán y que se enfocará en la diplomacia. El presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijo que eran incorrectos los reportes sobre un despliegue planeado del HMS Prince of Wales y se refirió a Gran Bretaña como un “aliado que antes fue grande”.Diferencias de política e implicaciones para operar
Los malos datos de pedidos de fábrica en Alemania son una señal de alerta para el euro, y apuntan a una desaceleración más profunda del sector industrial. Estos datos, de los peores desde los temores por la energía de 2025, sugieren que el Banco Central Europeo podría verse presionado a tomar una postura más flexible (es decir, con mayor disposición a bajar tasas). Esto marca una diferencia clara frente al Banco de Inglaterra, que enfrenta problemas distintos. Para la libra, el tema es una inflación que se mantiene alta, impulsada por el aumento de los costos de energía debido al conflicto en Medio Oriente. El precio del petróleo Brent (referencia internacional del precio del crudo) ha subido más de 15% en el último mes y cotiza por encima de 110 dólares por barril, lo que casi elimina la posibilidad de un recorte de tasa del Banco de Inglaterra. De hecho, el precio que refleja el mercado, visto en los overnight index swaps (contratos que intercambian una tasa fija por una tasa variable ligada a un índice de un día), asigna menos de 10% de probabilidad a un recorte antes del último trimestre de 2026. Esta diferencia creciente entre una Eurozona que se desacelera y un Reino Unido limitado por la inflación hace que apostar a la baja del EUR/GBP sea atractivo. Podría considerarse comprar opciones put (contratos que dan el derecho, no la obligación, de vender a un precio determinado) para ganar exposición a una caída con riesgo definido, sobre todo porque los titulares geopolíticos probablemente mantengan alta la volatilidad (variaciones fuertes del precio). El nivel actual, cerca de 0.8670, podría servir como punto de entrada para buscar un movimiento a la baja. Vimos un patrón similar en la segunda mitad de 2025, cuando las preocupaciones por los precios de la energía obligaron al Banco de Inglaterra a mantener una postura más restrictiva (tendencia a subir o mantener altas las tasas) por más tiempo que el BCE, llevando al EUR/GBP hacia 0.8500. Una ruptura confirmada por debajo del área de soporte de 0.8600 (zona donde el precio suele encontrar “piso”) en las próximas semanas indicaría que se está formando una tendencia bajista similar. Por eso, vigilar ese nivel técnico (nivel basado en el análisis del gráfico de precios) es clave para decidir el momento de nuevas posiciones.
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