EUR/GBP avanzó el miércoles y se mantuvo cerca de un máximo de dos semanas en torno a 0.8570, con el euro firme y la libra esterlina debilitándose. El cruce salió de su rango reciente tras una racha de cierres más altos en el gráfico de cuatro horas. En el Reino Unido, el IPC general subió 2.9% interanual en julio frente a 2.6% en junio, mientras que el IPC subyacente se mantuvo en 2.6% frente a expectativas de 2.5%; sin embargo, la inflación subyacente de servicios se moderó a 3.4% desde 3.6%, suavizando la reacción de la libra. En la zona euro, la lectura final mantuvo la inflación general de julio en 2.9%, sin cambios frente a junio y por encima del objetivo del BCE.
Las tasas globales siguieron siendo un viento en contra, con los rendimientos de largo plazo en máximos de varios años esta semana en Alemania y el Reino Unido, mientras que los rendimientos de los Treasuries de EEUU cedieron levemente antes de las Minutas del FOMC de la Fed. El mercado busca más detalles sobre reportes de tres disidentes que habrían favorecido una suba de tasas. En lo técnico, EUR/GBP rondaba 0.8572, por encima de la SMA de 20 periodos en 0.8552 y de la SMA de 100 periodos en 0.8559; niveles cercanos en 0.8561 y 0.8563 delimitan el soporte, mientras que un RSI cerca de 68 apunta a un momentum sólido. La resistencia se ubica en 0.8573, con referencias bajistas en 0.8558, 0.8559 y 0.8552.
Posicionamiento para una Fortaleza Continuada del Euro
Con la inflación de servicios del Reino Unido moderándose a 3.4% y la inflación general de la Eurozona manteniéndose firme en 2.9%, creemos que los traders de derivados en EUR/GBP deberían posicionarse para una fortaleza continuada del euro en las próximas semanas. Esta divergencia sugiere que el Banco de Inglaterra podría tener más margen para recortar tasas de interés que el Banco Central Europeo. Para capitalizar esta tendencia, recomendamos comprar opciones call de EUR/GBP de corto plazo o establecer posiciones largas en retrocesos menores.
Estrategia y Gestión de Riesgo
Los datos históricos de mercado muestran que, cuando la inflación de servicios del Reino Unido cae mientras los precios en la Eurozona se mantienen rígidos, el euro suele apreciarse frente a la libra en un promedio de 1.2% durante el mes siguiente. Además, datos económicos recientes muestran que la resiliencia de la Eurozona está siendo respaldada por una actividad estable en el sector servicios. Este telón de fondo fundamental hace que el impulso actual hacia la zona de 0.8570 parezca altamente sostenible.
Para gestionar el riesgo, conviene vigilar de cerca la zona de soporte inmediato entre 0.8561 y 0.8563. Dado que el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 4 horas está cerca de 68, esperar un leve retroceso hacia la media móvil simple de 100 periodos en 0.8559 podría ofrecer un punto de entrada considerablemente más seguro. Los traders de derivados pueden usar stop-loss estructurados justo por debajo de 0.8550 para proteger su capital ante una volatilidad inesperada derivada de próximos anuncios de bancos centrales.
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