Ethena Labs se asoció con Binance para extender su estrategia de trading delta-neutral de USDe a los perpetuos sobre acciones, utilizando a Binance como su primer venue. La estructura replica su enfoque en cripto: mantendrá bStocks, o acciones tokenizadas de compañías que cotizan en bolsa, mientras se cubre con futuros perpetuos sobre acciones denominados en USDT para neutralizar la exposición a precio y capturar los pagos de funding provenientes de traders apalancados. Ethena señaló que el movimiento podría ampliar el mercado direccionable para su colateral subyacente desde cerca de US$2,5 billones en activos cripto a más de US$150 billones en activos del mundo real, mientras que Binance asignará una menor prioridad de Auto-Deleveraging (ADL) a las cuentas delta-neutral elegibles, incluida la de Ethena.
Evaluación de Riesgo y Criterios de Elegibilidad
El despliegue se produce tras una revisión del Comité de Riesgo de Ethena, que evaluó la liquidez y la estructura de mercado de los perpetuos de acciones tokenizadas antes de aprobar el marco. La elegibilidad exige al menos US$25 millones de interés abierto unilateral en promedio de 14 días, además de 30 días de historial de tasas de funding; el subyacente debe ser un valor que cotiza en bolsa y no un producto apalancado o inverso. El filtro de Ethena aprobó 17 activos de los 64 pares emparejados de Binance, y las tasas de funding de los perpetuos de acciones en Binance promediaron por encima de 11% anualizado en los últimos seis meses, mientras que el interés abierto aumentó cerca de 30% mensual durante el último trimestre. ENA se negociaba por última vez en US$0,256, con un alza de 16% en 24 horas y de 90% en el mes.
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