USD/THB ha subido más del 4% en lo que va de mes, mientras los mercados redujeron las expectativas de un recorte cercano de tipos por parte de la Reserva Federal de EE. UU. (el banco central de Estados Unidos). Los precios más altos del petróleo también han empeorado los términos de intercambio de Tailandia (la relación entre lo que un país vende al exterior y lo que compra; si sube el petróleo que importas, te perjudica).
OCBC describe el baht tailandés como muy expuesto a los movimientos del precio de la energía y a los cambios en el “apetito por riesgo” (cuando los inversores aceptan más o menos riesgo y compran o venden activos). USD/THB sigue en tendencia alcista, aunque los indicadores técnicos (señales basadas en precios pasados) sugieren que está “sobrecomprado” (ha subido tan rápido que podría frenarse o corregir).
Los precios más bajos del oro, junto con un golpe a los términos de intercambio causado por el petróleo y un dólar estadounidense más fuerte, apuntan a presión a corto plazo sobre el THB. OCBC también vincula la debilidad del THB con la dirección general del dólar y el apetito regional por riesgo.
Los acontecimientos en torno al Estrecho de Ormuz (ruta clave por la que se transporta petróleo) podrían dar apoyo a corto plazo al THB, mientras que la perspectiva depende de los precios de la energía y de la geopolítica (cómo la política internacional afecta a los mercados). Los niveles clave de soporte (zonas donde el precio suele encontrar “suelo”) son 32.10 (media móvil de 200 días: promedio del precio de los últimos 200 días; y retroceso de Fibonacci del 61.8%: nivel usado por algunos operadores para estimar correcciones) y 31.90 (retroceso de Fibonacci del 50%).
Estamos viendo un patrón conocido en USD/THB, similar a la dinámica observada a inicios de 2025. El baht vuelve a estar bajo presión por la combinación de un dólar estadounidense más fuerte y una fuerte subida de los precios de la energía. Esto crea riesgos y oportunidades para operadores de derivados (instrumentos financieros cuyo valor depende de otro, como opciones o futuros).
El repunte del dólar se apoya en datos recientes de EE. UU.: el último Índice de Precios al Consumidor (IPC, medida de inflación) salió más alto de lo esperado, en 3.1%, lo que redujo la expectativa de un recorte cercano de tasas de la Reserva Federal. Al mismo tiempo, los futuros del petróleo Brent (contratos para comprar o vender petróleo en una fecha futura) superaron los 95 dólares por barril por primera vez en más de un año, por nuevas tensiones geopolíticas en Oriente Medio. Como Tailandia importa más petróleo del que exporta, esto empeora su panorama económico.
Con estos factores en contra, los operadores podrían considerar estrategias que se beneficien de un mayor debilitamiento del baht. Comprar opciones call de USD/THB (derecho, no obligación, de comprar a un precio fijado) con precios de ejercicio cerca de 37.00 podría dar exposición “apalancada” (mover más con menos capital) al alza, limitando la pérdida máxima. Esto encaja si el par mantiene impulso alcista, aunque esté cerca de sobrecompra.
Vemos al baht como una de las monedas más sensibles de la región a los cambios del precio de la energía y del apetito global por riesgo, algo que también ocurrió en 2025. Esta sensibilidad sugiere que una subida del riesgo geopolítico o sorpresas de la Fed más “duras” (más inclinadas a subir tipos o a mantenerlos altos) podrían acelerar la subida de USD/THB. Para quienes esperan que la tendencia continúe, este entorno respalda posiciones alcistas (apostar a subidas).
Quienes quieran cubrirse (reducir el riesgo) o apostar a lo contrario podrían ver los niveles actuales como una oportunidad para usar contratos a plazo (acuerdos para cambiar divisas en una fecha futura a un tipo fijado) y vender USD a tipos más favorables. Pero esto exige convicción de que los precios de la energía bajarán con fuerza o que el apetito por riesgo mejorará mucho. Por ahora, no hay señales claras de un giro a favor del baht.
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