Los estrategas de OCBC dijeron que las divisas asiáticas, incluido el dólar de Singapur, siguen expuestas a riesgos de inflación y de crecimiento impulsados por el petróleo, a pesar del plan de la AIE (Agencia Internacional de Energía) de liberar 400 millones de barriles de reservas de petróleo. Señalaron que la liberación busca limitar alzas bruscas del precio del petróleo, pero advirtieron que Irán ha mencionado un nivel de USD 200 por barril.
También dijeron que el petróleo de las reservas puede tardar en llegar al mercado abierto (el mercado donde se compra y vende libremente) por límites de logística (organización del transporte y distribución) y de envío marítimo. Añadieron que los mercados aún podrían sufrir una presión de corto plazo si se interrumpe la oferta (si hay menos petróleo disponible) al mismo tiempo que continúan los recortes de producción (reducciones deliberadas en la cantidad producida).
Indicaron que la liberación de reservas puede ayudar a reducir el pánico y a suavizar la volatilidad (cambios bruscos de precio), pero no elimina el riesgo de alzas de precio del petróleo en el corto plazo. Agregaron que las monedas asiáticas, incluido el SGD, todavía podrían enfrentar presión.
Señalaron que es poco probable que la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS, el banco central y regulador financiero de Singapur) actúe de forma anticipada, pero un aumento sostenido de los precios de la energía podría reducir su margen para esperar. Sus economistas estimaron que elevar el promedio móvil (promedio calculado con datos recientes) del precio del crudo de alrededor de USD 63 por barril a USD 92 por barril podría subir la inflación general de 2026 (inflación total, no solo de un grupo de productos) de aproximadamente 1.3% a cerca de 1.8% interanual (comparado con el mismo período del año anterior).
También dijeron que los precios del mercado ya empezaron a reflejar expectativas iniciales de una política más estricta (medidas para enfriar la economía, como una postura de tasas más altas).
Vemos que las monedas asiáticas siguen expuestas a riesgos por precios altos del petróleo, pese a intentos de calmar al mercado con liberaciones de reservas estratégicas. El crudo Brent (referencia internacional del precio del petróleo) cotiza cerca de USD 95 por barril, lo que mantiene el riesgo de inflación para un país importador de energía como Singapur. Esto vuelve más vulnerable al dólar de Singapur a presiones en el corto plazo.
Dada esta incertidumbre, es razonable esperar mayor volatilidad en el par USD/SGD (tipo de cambio entre el dólar estadounidense y el dólar de Singapur) en las próximas semanas. Este entorno sugiere que comprar opciones (contratos que dan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender a un precio acordado) puede ser una estrategia prudente para aprovechar grandes movimientos de precio sin apostar a una sola dirección. El costo de estas opciones, o prima (precio que se paga por el contrato), ya empezó a subir, lo que indica que el mercado anticipa movimiento.
Para quienes esperan un alza rápida del petróleo, posicionarse para un dólar de Singapur más débil parece lógico. Recordamos la reacción del mercado durante el primer golpe de precios de energía en 2022, cuando el “modo defensivo” (los inversionistas reducen riesgo y buscan activos considerados más seguros) tendía a fortalecer al dólar estadounidense frente a otras monedas. Un movimiento hacia el nivel de 1.3700 en USD/SGD es posible si aumentan las tensiones del petróleo.
Por otro lado, también hay que considerar la reacción de la MAS. El dato más reciente de inflación subyacente (inflación que excluye componentes muy volátiles, como energía y alimentos) de Singapur para febrero de 2026 ya mostró un aumento de 2.1% interanual, lo que podría reducir la paciencia del banco central ante mayores costos de energía. Una estrategia de plazo más largo podría ser comprar opciones de compra de SGD (derecho a comprar SGD a un precio acordado) con vencimientos de tres a seis meses, apostando a que la MAS tendrá que endurecer la política (tomar medidas para frenar la inflación) y fortalecer la moneda.
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