El aluminio en la LME (Bolsa de Metales de Londres) cotiza cerca de máximos de cuatro años, con precios apoyados por el riesgo de interrupciones de suministro vinculadas al conflicto en Medio Oriente. La inestabilidad continua ha mantenido al mercado muy atento a las noticias geopolíticas (eventos y tensiones entre países) y ha aumentado las oscilaciones de precio (cambios bruscos).
Se han fortalecido las señales de escasez de oferta física (poco metal disponible para entrega inmediata), como el aumento de warrants cancelados (órdenes para retirar metal almacenado de depósitos aprobados por la LME) y retiros más rápidos de inventarios (salida de metal de almacenes), especialmente en Port Klang. Los warrants cancelados subieron 96,050 toneladas a 178,600 toneladas a inicios de la semana, el mayor aumento diario desde mayo de 2024.
Los warrants cancelados ahora representan alrededor de 40% de los inventarios totales de aluminio en la LME, frente a 9% al inicio del mes. Se describe al aluminio como más ajustado (más escaso) que otros metales básicos (metales industriales como cobre, zinc o níquel), lo que sugiere un margen limitado para que el precio baje incluso mientras las condiciones macroeconómicas (factores generales como tasas de interés, crecimiento e inflación) siguen presionando al mercado.
Estamos viendo que el precio del aluminio se mantiene cerca de US$3,350 por tonelada, sostenido por temores de oferta ligados a tensiones en Medio Oriente. El mercado es extremadamente sensible a titulares geopolíticos, lo que mantiene alta la volatilidad (variación fuerte y frecuente del precio). Esto sugiere que los operadores deben estar listos para movimientos bruscos por noticias diarias.
La escasez del mercado físico se vuelve más evidente, lo que apoya la idea de que los precios tienen un piso sólido (nivel en el que es más difícil que sigan cayendo). Datos publicados esta mañana, 12 de marzo de 2026, mostraron que las existencias “en warrant” (metal registrado oficialmente en la LME y disponible para entrega) cayeron por debajo de 250,000 toneladas, un nivel no visto desde el cuarto trimestre de 2025. Esta caída continua de inventarios, con warrants cancelados alrededor de 40% del total, señala una demanda fuerte en el mercado real.
Este escenario favorece estrategias con derivados (contratos financieros cuyo valor depende del precio del aluminio, como opciones) orientadas a una presión alcista (probabilidad de subidas) o a que siga la alta volatilidad en las próximas semanas. Dado el margen limitado de caída, vender opciones de venta (puts: contrato que permite vender a un precio fijado) para cobrar una prima (pago recibido por vender la opción) parece atractivo, ya que la estrategia gana si el precio se mantiene o sube. La alta volatilidad también encarece las primas de las opciones, lo que crea oportunidades para vendedores y mayores costos para compradores.
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