Los datos laborales impulsan las tasas y el dólar
Commerzbank dijo que haría falta una sorpresa negativa mucho mayor para bajar de forma duradera el “tramo corto” (tasas de corto plazo) de EE. UU. Dijo que las expectativas actuales sobre la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) ya descuentan tres recortes de tasas este año, y que los rendimientos (la tasa que pagan los bonos) en toda la curva (conjunto de plazos, de corto a largo) han vuelto cerca de los mínimos de principios de enero. El artículo indica que se produjo con ayuda de una herramienta de inteligencia artificial y fue revisado por un editor. También describe al equipo FXStreet Insights como encargado de seleccionar observaciones del mercado y combinar notas y análisis de fuentes internas y externas. Mirando a inicios de 2025, recordamos cómo el mercado estaba descontando aproximadamente tres recortes de la Fed para ese año. Sin embargo, el mercado laboral resultó más resistente de lo previsto durante el segundo y el tercer trimestre, sorprendiendo repetidamente al alza (mejor de lo esperado). Esta fortaleza llevó a la Fed a hacer solo un recorte de 25 puntos básicos (0,25 puntos porcentuales) en diciembre de 2025, retrasando el inicio de un ciclo de recortes más amplio. Por eso, al comienzo de 2026 la sensibilidad del mercado a los datos de empleo se ha vuelto aún mayor. Tras el último informe de empleo de enero, que mostró que las nóminas no agrícolas (empleos fuera del sector agrícola) sumaron 175.000, algo por debajo de lo esperado, pero que el crecimiento salarial se mantuvo firme en una tasa anual del 4,1%, la incertidumbre es alta. Estos datos mixtos refuerzan la postura prudente de la Fed, haciendo que cualquier cambio en los próximos informes sea un gran detonante para las tasas de corto plazo.Prepararse para volatilidad y cambios en la curva
Para las próximas semanas, vemos valor en estrategias que se beneficien de un posible aumento brusco de la volatilidad de las tasas (cambios rápidos e intensos en los precios). Comprar opciones (contratos que dan derecho, no obligación, a comprar o vender) como straddles (comprar a la vez una opción de compra y una de venta con el mismo precio) sobre futuros SOFR (futuros ligados a la tasa SOFR, una tasa de referencia basada en préstamos garantizados a un día en EE. UU.) antes del próximo informe de empleo podría ser una forma efectiva de posicionarse para un movimiento fuerte. Haría falta una sorpresa negativa mayor de lo esperado en nóminas para adelantar de forma sostenida las expectativas de recortes en las reuniones de marzo y mayo de 2026. La curva de rendimientos se ha aplanado de forma notable desde fines del año pasado, mientras el mercado asimila el enfoque paciente de la Fed. Creemos que esto crea una oportunidad para posicionarse ante un posible aumento de la pendiente (que las tasas largas suban en relación con las cortas, o que las cortas bajen más), lo que ocurriría si los datos obligan a la Fed a señalar un ritmo más rápido de recortes. Esta idea puede expresarse con operaciones que compren futuros de bonos del gobierno de corto plazo y vendan en corto (apostar a la baja) los de vencimientos más largos.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
