Implicaciones para las expectativas de inflación en la eurozona
Los datos de inflación de Italia de enero, con una caída del 1% frente al mes anterior, estuvieron totalmente alineados con lo que esperaba el mercado. Al no haber sorpresa, se refuerza la idea de que las presiones sobre los precios siguen bajando en la eurozona. Esto significa que el mercado ya tenía en cuenta esta desaceleración, así que no deberíamos esperar grandes movimientos solo por esta noticia. Con la inflación más controlada, el Banco Central Europeo (BCE, el organismo que fija la política monetaria y los tipos de interés en la eurozona) tiene menos presión para adoptar una postura agresiva (es decir, subir tipos para frenar la inflación). Por eso, conviene considerar un escenario de tipos estables o incluso a la baja, por ejemplo, usando contratos de futuros (acuerdos para comprar o vender en una fecha futura a un precio pactado) vinculados al Euribor (tipo de interés de referencia al que se prestan dinero los bancos en euros). Esta idea se apoya en datos recientes que muestran que la inflación general de la eurozona bajó al 1,8% el mes pasado, por debajo del objetivo del BCE por primera vez en dos años. Esta situación en Europa contrasta con Estados Unidos, donde el último informe del IPC (Índice de Precios al Consumo, medida de inflación) de enero de 2026 mostró que la inflación subyacente (inflación “sin” energía y alimentos, para ver la tendencia de fondo) se mantuvo en el 2,5%. Esta diferencia de políticas hace más atractiva una operación de vender el euro frente al dólar estadounidense. Podríamos usar opciones de divisas (contratos que dan el derecho, no la obligación, de comprar o vender una moneda a un precio fijado) para posicionarnos ante una posible caída adicional del par EUR/USD (tipo de cambio entre euro y dólar) durante el próximo trimestre. Los datos económicos previsibles suelen reducir la volatilidad (cuánto y qué rápido se mueven los precios), que es lo que vemos ahora. Este entorno sugiere que vender volatilidad (estrategia para ganar si la volatilidad baja, por ejemplo vendiendo opciones) en índices bursátiles europeos importantes, como el Euro Stoxx 50 (índice de 50 grandes empresas de la eurozona), puede ser una estrategia prudente. Es un cambio claro respecto a la incertidumbre de principios de 2025, cuando los problemas en la cadena de suministro (dificultades para producir y transportar bienes) preocupaban mucho a los mercados.Riesgos clave y datos a vigilar
Mirando atrás, el actual impulso desinflacionario (tendencia a que la inflación se enfríe) se parece al periodo de 2014, cuando las orientaciones del banco central (mensajes sobre lo que planea hacer con los tipos) fueron el principal motor del mercado. Los datos clave a vigilar ahora serán los próximos informes preliminares de inflación de Alemania y Francia. Cualquier sorpresa al alza en esas cifras pondría en duda nuestras suposiciones y probablemente provocaría una revisión rápida de las expectativas sobre los tipos del BCE.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
