Las ganancias del S&P 500 para el 1T (primer trimestre) de 2026 se prevé que suban un +12,0% interanual (comparado con el mismo trimestre del año anterior), con ingresos (ventas totales) al alza un +8,6%. Esto va después del crecimiento del 4T (cuarto trimestre) de 2025: +14% en ganancias con ingresos un +9,1% más altos. Las previsiones para el 1T de 2026 y para todo 2026 siguen siendo positivas, y la tendencia de revisiones (cuando los analistas actualizan sus pronósticos) se mantuvo al alza incluso tras el inicio del conflicto en Oriente Medio. Las estimaciones (cálculos previstos) de Energía han subido desde principios de marzo, y también aumentaron las estimaciones de otros 8 sectores de Zacks (una clasificación por sectores usada por la firma Zacks), incluyendo Tecnología, Finanzas, Construcción, Materiales básicos y Servicios públicos.

Tecnología impulsa el crecimiento de las ganancias

Se espera que Tecnología aporte un +24,6% de crecimiento de ganancias en el 1T de 2026. Si se excluye Tecnología, el crecimiento previsto de ganancias del S&P 500 para el resto del índice (conjunto de empresas) es de +5,5% en vez de +12,0%. Para el 1T de 2026, se proyecta que el sector Tecnología de Zacks registre un +24,8% de crecimiento de ganancias con ingresos un +21,8% más altos. Tecnología ha sostenido el crecimiento total de ganancias desde el 3T de 2023 y se espera que lo haga otra vez en el 1T de 2026. Dos de los “Mag 7” (las siete grandes tecnológicas más seguidas del mercado), Amazon (AMZN) y Tesla (TSLA), no se clasifican como Tecnología según Zacks: Amazon está en Comercio minorista (Retail) y Tesla en Automóviles (Auto). Las revisiones de Tecnología y Finanzas ayudan a mantener positivas las revisiones generales, junto con Productos industriales y Servicios empresariales desde octubre de 2025. Dado el pronóstico de +12,0% de crecimiento de ganancias en el primer trimestre, deberíamos esperar un entorno alcista (tendencia del mercado a subir) para el S&P 500. Esto sigue al fuerte +14% del último trimestre de 2025, lo que sugiere que el impulso continúa en el nuevo año. Posiciones alcistas (apuestas a que suba) en futuros (contratos que fijan un precio para comprar o vender más adelante) sobre índices amplios, u opciones de compra (call options: derecho a comprar a un precio fijado) sobre ETF (fondos cotizados, que se compran y venden como una acción) como SPY, parecen razonables con estos datos agregados.

Revisiones de Energía y posicionamiento de mercado

El conflicto reciente en Oriente Medio está elevando claramente las revisiones del sector Energía. Con el crudo WTI (referencia del precio del petróleo de EE. UU., West Texas Intermediate) superando recientemente los 88 dólares por barril, un nivel no visto desde el otoño pasado, esta tensión geopolítica (riesgo por conflictos entre países) se traslada directamente a las expectativas de beneficios. Podríamos considerar comprar opciones call sobre ETF de energía como XLE para aprovechar posibles nuevas subidas de precio y la volatilidad (variación fuerte de precios). Hay una diferencia importante entre el ánimo negativo sobre acciones tecnológicas y sus buenos fundamentos (la situación real del negocio: ventas, beneficios y márgenes). Se proyecta que las ganancias del sector suban un 24,6%, pero el mercado duda. Esto sugiere una oportunidad en la que la volatilidad implícita (la volatilidad que el precio de las opciones “da por esperada”) podría estar baja, haciendo que estrategias de compra de calls a largo (mantener opciones call esperando subidas) en índices con mucha tecnología puedan ser rentables. La importancia del sector tecnológico es clave, porque el crecimiento de ganancias del S&P 500 bajaría a un modesto 5,5% sin su aporte. Esta concentración de fortaleza recuerda a finales de 2023, cuando el optimismo por la IA (inteligencia artificial) impulsó al sector por encima del resto. Las revisiones positivas actuales sugieren que esa tendencia sigue vigente. Esta gran brecha de rendimiento entre tecnología y el resto del mercado hace atractiva una operación por pares (pairs trade: apostar a que un activo lo hará mejor que otro, comprando uno y vendiendo el otro). Podríamos comprar futuros del Nasdaq 100 (índice con fuerte peso tecnológico) u opciones call de QQQ (ETF que sigue al Nasdaq 100) y, al mismo tiempo, cubrirnos con posiciones cortas (short: apostar a que baja) en un índice más amplio y con menos tecnología, como el Russell 2000 (índice de empresas más pequeñas). Esta estrategia busca capturar el mejor desempeño de tecnología sin depender de la dirección general del mercado. Tampoco hay que ignorar las revisiones positivas en otras áreas como Finanzas. La reciente estabilización del rendimiento (yield: tasa de interés) del bono del Tesoro a 10 años alrededor del 4,1% ofrece un entorno más estable para bancos e instituciones financieras. Esto hace que considerar posiciones alcistas en ETF financieros sea una estrategia secundaria útil para diversificar (no depender de un solo sector) la exposición.

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