Implicaciones para pedidos y crecimiento
Un aumento menor de existencias puede cambiar cómo las empresas hacen nuevos pedidos y gestionan el suministro. También puede influir en las estimaciones del crecimiento económico trimestral. El informe de noviembre de 2025, con existencias empresariales en 0,1%, fue una señal temprana de cautela. Sugirió que las empresas veían una demanda más débil de lo esperado y no querían acumular más productos. Ahora lo vemos como el inicio de una tendencia de enfriamiento que ha continuado en el nuevo año. Esta tendencia fue confirmada por los datos de la semana pasada, que mostraron que las ventas minoristas de enero de 2026 bajaron un 0,4%, por debajo de lo esperado (se esperaba que no cambiaran). Esto confirma que la cautela con las existencias de finales del año pasado tenía sentido, porque la demanda de los consumidores se está debilitando. El mercado ahora **calcula** una mayor probabilidad de una desaceleración económica en el próximo trimestre. Para las próximas semanas, nos posicionamos de forma defensiva comprando **opciones put** (contratos que ganan valor si el precio cae) sobre índices amplios del mercado como el **SPX** (índice S&P 500). Esta estrategia ofrece protección ante una posible caída del mercado por previsiones más débiles de beneficios empresariales. También compramos puts sobre **ETF** (fondos que replican un grupo de acciones y se negocian como una acción) de **consumo discrecional** (empresas de compras no esenciales), porque son las más expuestas a una bajada del gasto.Volatilidad de tipos y cobertura
La desaceleración de los datos económicos también cambia la perspectiva de los **tipos de interés** (el coste de pedir dinero prestado), haciendo más probable un recorte de tipos por parte de la **Reserva Federal** (banco central de EE. UU.) más adelante este año. Por eso compramos **opciones call** (contratos que ganan valor si el precio sube) sobre **futuros** (contratos para comprar o vender en una fecha futura) de **bonos del Tesoro** a 2 y 10 años. Esta posición puede beneficiarse si suben los precios de los bonos ante una política de la Fed más flexible. Históricamente, hemos visto patrones parecidos en los que las **reducciones de inventario** (cuando se vende más de lo que se repone) preceden un aumento de la volatilidad del mercado. La desaceleración de 2019 mostró una tendencia similar antes de que el **VIX** (índice que mide la volatilidad esperada del S&P 500) empezara a subir de forma sostenida desde niveles bajos. Por ello, añadir exposición a la volatilidad mediante opciones sobre el VIX puede ser una cobertura prudente para las próximas semanas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
