Conflicto en Medio Oriente y reacción del mercado
Funcionarios militares de Estados Unidos dijeron el martes que, desde que comenzó la ofensiva conjunta de Israel y Estados Unidos el sábado, se han destruido puestos de mando de la Guardia Revolucionaria de Irán, además de sistemas de defensa aérea (equipos para detectar y derribar aeronaves o misiles) y sitios de lanzamiento de misiles. Reuters también informó comentarios del asesor de la IRGC (siglas en inglés de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán) Ebrahim Jabari: “El estrecho de Ormuz está cerrado. Si alguien intenta pasar, la Guardia Revolucionaria y la marina regular prenderán fuego a esos barcos”. Los mayores rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos también presionaron a la plata. El rendimiento (la tasa que paga un bono) a 10 años subió a 4.07% tras un aumento de 10 puntos base (0.10 puntos porcentuales), ya que el alza de los precios de la energía elevó las preocupaciones por inflación (subida general de precios). Los operadores ajustaron sus expectativas sobre las tasas de interés en Estados Unidos, porque los costos del combustible sumaron a las preocupaciones por inflación. La herramienta CME FedWatch (un indicador basado en precios de futuros que estima la probabilidad de cambios de tasa de la Reserva Federal) muestra que el próximo recorte de tasas de la Fed (Reserva Federal, el banco central de EE. UU.) ahora se espera en julio en lugar de junio, mientras el mercado aún descuenta dos recortes de 25 puntos base (0.25 puntos porcentuales). El reporte fue corregido el 3 de marzo a las 10:10 GMT para reflejar el cambio de junio a julio, no de julio a septiembre.Implicaciones para trading y gestión de riesgo
La demanda típica de refugio está siendo superada por un dólar más fuerte y rendimientos del Tesoro al alza. Incluso con una guerra importante en Medio Oriente, la plata se debilita porque el bono a 10 años en 4.07% ofrece un rendimiento que la plata no paga. Esto es un obstáculo clave, por lo que las estrategias bajistas de corto plazo sobre la plata son un punto de partida razonable para muchos operadores. La situación en el estrecho de Ormuz, por donde pasa cerca de 21% del consumo mundial de líquidos de petróleo (petróleo y productos similares), introduce una incertidumbre extrema. No es solo un conflicto regional: puede crear una crisis energética global y provocar una desaceleración económica fuerte. Con este nivel de riesgo, la volatilidad (cambios rápidos y amplios de precio) es el resultado más probable, aunque la dirección no lo sea. Al mirar atrás, se vio cómo la Reserva Federal reaccionó al aumento de inflación en 2023 con subidas agresivas de tasas, lo que perjudicó a los metales preciosos. Con los últimos datos del Índice de Precios al Consumidor (CPI, un indicador de inflación) de enero de 2026 mostrando que la inflación subió a 3.8%, la Fed tiene poco margen para recortar tasas, especialmente con el petróleo en alza. Esto respalda la fortaleza del dólar y presiona más a la plata. Para operadores de derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones o futuros), esto sugiere que comprar opciones put en plata (derecho a vender a un precio fijo, útil si se espera bajada), o en ETF (fondo cotizado en bolsa) como SLV, puede ser una forma eficaz de aprovechar el movimiento bajista actual. La fortaleza del dólar y de los rendimientos da una razón fundamental clara para esta debilidad. A la vez, el riesgo geopolítico extremo implica que mantener estas posiciones requiere una gestión de riesgo cuidadosa. Dada la incertidumbre, puede ser más prudente enfocarse en la volatilidad que en una dirección fija. El Cboe Silver ETF Volatility Index (VXSLV, índice que mide la volatilidad esperada del ETF de plata) ha subido más de 40% en los últimos días, lo que indica que el mercado espera oscilaciones de precio importantes. Comprar straddles o strangles de vencimiento largo (estrategias con opciones para intentar ganar si el precio se mueve mucho, suba o baje) podría permitir beneficiarse de un gran movimiento en cualquier dirección, algo que parece probable. Los operadores también pueden buscar estrategias más directas sobre la fuente de la tensión: la energía. Comprar opciones call sobre futuros de petróleo (derecho a comprar a un precio fijo) o sobre ETF relacionados con petróleo como USO puede ser una cobertura (hedge, una operación para reducir riesgo) más directa ante una mayor escalada en Medio Oriente. Esto centra la operación en el principal motor del miedo a la inflación, en lugar de lidiar con señales contradictorias que hoy afectan a la plata.
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