La debilidad del mercado laboral impulsa las apuestas por recortes de tasas
La tasa de desempleo subió a 4.4% desde 4.3%. La tasa de participación laboral (porcentaje de personas en edad de trabajar que están trabajando o buscando trabajo) bajó a 62%. Los salarios subieron pese a una contratación más débil. Las ganancias promedio por hora (medida del salario promedio) aumentaron 0.4% mensual y 3.8% anual. Otros datos de EE. UU. también se suavizaron. Las ventas minoristas (gasto en tiendas) bajaron 0.2% mensual en enero. La tensión geopolítica aumentó después de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, dijera que no habría “acuerdo con Irán excepto la rendición incondicional”. El índice del dólar estadounidense (DXY, medida del dólar frente a una cesta de monedas) estuvo cerca de 99.00 y sin cambios en el día.El riesgo de intervención del BNS puede limitar las ganancias del franco
El vicepresidente del Banco Nacional Suizo (BNS), Antoine Martin, dijo que el BNS está listo para intervenir en el mercado cambiario (comprar o vender divisas para influir en el tipo de cambio). El objetivo es evitar una apreciación excesiva del franco suizo. La fuerte caída del empleo en EE. UU. es un cambio importante y tomó por sorpresa al mercado. Esto afectó las expectativas de tasas, con la probabilidad de un recorte de 25 puntos base (0.25 puntos porcentuales) de la Fed en la reunión de abril por encima de 70%, según la herramienta CME FedWatch (indicador que estima probabilidades de cambios de tasas a partir de precios de futuros). Esto empeora la perspectiva del dólar frente a monedas refugio (monedas que suelen fortalecerse en momentos de riesgo), como el franco suizo. El aumento de tensiones con Irán impulsa la búsqueda de seguridad, lo que beneficia al franco suizo. El dólar recibe algo de demanda como refugio frente a otras monedas, pero en este entorno el franco destaca. La combinación de datos débiles en EE. UU. y riesgo geopolítico empuja al USD/CHF a la baja hacia sus mínimos de 2025. Sin embargo, conviene ser cautelosos cuando el par se acerca a 0.7700. La advertencia del BNS es relevante, especialmente después de su intervención inesperada en el tercer trimestre de 2025, cuando el par probó esos mínimos. Esto podría crear un piso (nivel de soporte) y hace más arriesgado apostar a una caída directa. Este choque entre fundamentos negativos para EE. UU. y la amenaza de intervención del BNS sugiere mayor volatilidad (cambios rápidos y fuertes en el precio). La volatilidad implícita (estimación del mercado sobre la volatilidad futura) en opciones a un mes de USD/CHF ya subió a su nivel más alto desde la crisis del sector bancario del año pasado. Por eso, usar opciones (contratos que dan el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender a un precio) para limitar el riesgo, como comprar puts (opciones de venta que ganan valor si el precio baja) sobre USD/CHF, parece más prudente que mantener una posición corta directa (apostar a la baja vendiendo). El crecimiento persistente de salarios, ahora en 3.8%, sigue complicando el camino de la Reserva Federal (Fed, banco central de EE. UU.). En 2025, la Fed mantuvo tasas sin cambios durante la mayor parte del año por presiones salariales similares, aunque otros indicadores de crecimiento se debilitaban. Esto sugiere que la Fed podría tardar en actuar, lo que podría frenar la caída del dólar en las próximas semanas.
Comience a operar ahora – Haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets
