Tensiones geopolíticas impulsan la aversión al riesgo
El ministro de Relaciones Exteriores de Irán, Abbas Araghchi, dijo que no había habido diálogo con Washington. El presidente del Parlamento, Mohammad Bagher Ghalibaf, afirmó el lunes que no se habían realizado negociaciones con Estados Unidos, mientras que el asesor Mohsen Rezaei dijo que el conflicto continuaría hasta que Irán reciba compensación total por los daños. Reuters informó que Mary Daly, presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, dijo que las perspectivas de tasas de interés (probables cambios futuros del costo del dinero) siguen siendo inciertas a menos que el conflicto se calme rápido y la Fed pueda pasar por alto un alza temporal del precio del petróleo. La gobernadora del RBNZ (Banco de la Reserva de Nueva Zelanda), Anna Breman, dijo que la inflación a corto plazo podría subir por shocks energéticos (cambios bruscos en precios o suministro de energía) y que podrían ser necesarias alzas de tasas si la presión inflacionaria (tendencia de precios a seguir subiendo) persiste. Las declaraciones contradictorias de funcionarios de Israel, Irán y Estados Unidos sugieren que la situación no se resolverá pronto, lo que aumenta la incertidumbre del mercado. La volatilidad implícita (estimación del mercado sobre cuánto puede moverse el precio en el futuro, derivada de precios de opciones) en opciones del NZD subió por encima de 15%, reflejando el costo de la incertidumbre mientras los futuros del Brent (contratos para comprar o vender petróleo Brent en una fecha futura) superan los 115 dólares por barril. Este entorno favorece estrategias que ganan con movimientos grandes de precio, como los straddles largos (comprar a la vez una opción de compra y una de venta con el mismo precio y fecha), aunque tienen una prima (costo) más alta.Enfoque de bancos centrales y demanda de refugio
Aunque tanto la Fed (Reserva Federal de Estados Unidos) como el RBNZ señalan que una inflación persistente podría obligarlas a subir tasas, por ahora domina el papel del dólar como refugio (moneda que suele apreciarse cuando hay miedo en los mercados). Cualquier tono más agresivo del RBNZ probablemente quedará opacado por la búsqueda global de seguridad, limitando el posible avance del dólar neozelandés (Kiwi). Tras acercar la inflación subyacente (inflación que excluye componentes muy variables como energía y alimentos) al objetivo de 3% en 2025, este nuevo shock energético representa un retroceso importante para los bancos centrales.
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