El Euro ganó modestamente frente al Dólar estadounidense, con una cotización alrededor de 1.1575, ya que datos económicos mixtos llevaron a un sentimiento de cautela. En los EE. UU., los PMIs Globales de S&P indicaron resistencia, mientras que el PMI de Servicios ISM mostró caídas, especialmente en contrataciones y nuevos pedidos. En la Eurozona, las lecturas del PMI fueron generalmente decepcionantes, aunque Alemania mostró cierta estabilidad, lo cual ayudó a amortiguar las caídas. Anteriormente, el Dólar se había debilitado tras un informe decepcionante sobre la creación de empleo fuera del sector agrícola, aumentando las expectativas sobre recortes de tasas por parte de la Reserva Federal.

Actualización del Índice del Dólar Estadounidense

El Índice del Dólar estadounidense se mantuvo estable y rondó los 98.70 en medio de estos acontecimientos. Datos recientes revelaron que el PMI de Servicios Global de S&P para julio superó ligeramente las expectativas, mientras que el PMI de Servicios ISM quedó por debajo, indicando desafíos en nuevos pedidos y empleo. En Europa, a pesar de las cifras de PMI de la Eurozona más débiles de lo esperado, Alemania sorprendió positivamente con la mejora de sus PMIs. El Índice de Precios de Productores de la Eurozona aumentó un 0.8% en junio, revirtiendo una caída anterior, ofreciendo algo de alivio frente a los resultados del PMI. El panorama a corto plazo del Euro sigue siendo incierto debido a las posibles implicaciones de un marco comercial entre EE.UU. y la UE. Existe la posibilidad de aranceles más altos si se rechaza el acuerdo, según sugieren las discusiones en curso con funcionarios de la Comisión Europea. Las señales mixtas de la economía de EE. UU. están creando un ambiente complicado para el Dólar. Mientras que algunos datos del PMI muestran resistencia, el informe de servicios ISM más débil y los datos suaves de la creación de empleo de la semana pasada están creando un fuerte argumento para que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés. Esto nos lleva a pensar en un Dólar más débil a corto plazo.

Expectativas de Política de Bancos Centrales

Estamos viendo una clara divergencia en las expectativas de política de los bancos centrales. Los precios del mercado ahora muestran más del 85% de probabilidad de un recorte de tasas de la Reserva Federal en septiembre, mientras que el Banco Central Europeo parece más reacio a reducir, dado su reciente comentario sobre la inflación persistente. Esta diferencia de políticas debería brindar un apoyo subyacente para el Euro frente al Dólar estadounidense. Considerando esto, creemos que hay una oportunidad para que el Euro pruebe niveles más altos, quizás aumentando desde su actual 1.1575 hacia 1.1600. Una estrategia sencilla sería comprar opciones de compra sobre el EUR/USD para capturar este posible movimiento al alza. Esto nos permite obtener ganancias si el Euro se fortalece como anticipamos. Sin embargo, existe un riesgo importante relacionado con las discusiones del marco comercial EE.UU.-UE, que tienen una fecha límite suave a finales de este mes. Vimos en 2018 lo rápido que los mercados de divisas pueden reaccionar a las amenazas arancelarias, y un fracaso para llegar a un acuerdo ahora podría hacer que el Euro caiga. Esta incertidumbre es la principal razón para actuar con precaución. Para gestionar este riesgo, deberíamos considerar cubrir nuestras apuestas optimistas. Comprar algunas opciones de venta fuera del dinero sería una póliza de seguro económica contra una caída repentina en el EUR/USD si las charlas comerciales se deterioran. Esto crea una posición más equilibrada que puede beneficiarse de un Euro en aumento, pero está protegida de una caída brusca. Esta creciente tensión ya se es visible en el mercado de derivados, donde la volatilidad implícita a un mes para el EUR/USD ha aumentado del 6% a alrededor del 8% en las últimas semanas. Esto indica que los traders se están preparando para una oscilación de precios significativa. Es por lo tanto prudente estar preparado para una mayor inestabilidad a medida que nos acercamos a publicaciones de datos clave y plazos de negociaciones comerciales.

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