Anticipación a la Decisión de la Reserva Federal
Con la decisión de la Reserva Federal programada para más tarde hoy, nos preparamos para una volatilidad significativa en el par USD/JPY. Los mercados ya anticipan dos recortes más de tasas este año, por lo que cualquier desviación en el tono de Jerome Powell provocará movimientos bruscos. Debemos tener cuidado al mantener posiciones grandes y no protegidas antes de la conferencia de prensa. La postura agresiva del Banco de Japón proporciona una fuerte demanda subyacente para el yen. Las actas de su reunión de diciembre señalaron una intención clara de continuar aumentando las tasas, una opinión respaldada por los datos recientes del IPC de Tokio para enero, que se situó en 2.8%, muy por encima del objetivo del banco central. Esta divergencia en la política monetaria con EE. UU. es un factor clave que apoya un menor USD/JPY a mediano plazo. Sin embargo, no podemos ignorar la incertidumbre política antes de las elecciones anticipadas del 8 de febrero. Las propuestas de recortes de impuestos y gastos de la primera ministra Takaichi podrían empeorar la situación fiscal de Japón, donde la deuda pública el año pasado superó el 265% del PIB. Esto presenta un obstáculo significativo para el yen si su partido obtiene un fuerte mandato.Intervenciones Históricas y Estrategias Futuras
Recordamos las intervenciones directas del Ministerio de Finanzas a finales de 2022 cuando el par superó el nivel de 150. Aunque actualmente estamos operando por encima de ese nivel, la amenaza de acción oficial para apoyar el yen sigue siendo muy real y probablemente limita cualquier movimiento agresivo al alza. Este precedente histórico sugiere que las autoridades no están cómodas con la rápida depreciación del yen. Dada esta incertidumbre, utilizar opciones es una estrategia prudente para las próximas semanas. Creemos que comprar opciones de venta (“puts”) sobre el USD/JPY puede proporcionar protección a la baja y una forma rentable de expresar una perspectiva negativa. Alternativamente, las estrategias de volatilidad como las opciones de compra y venta simultáneas (“long straddles”) podrían ser efectivas para operar las fluctuaciones de precios esperadas alrededor del anuncio de la Reserva Federal y la próxima elección. Crea tu cuenta de VT Markets en vivo y comienza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
