Datos de EE. UU. y reacción del dólar
Los datos de EE. UU. mostraron un crecimiento más débil, lo que compensó lecturas de inflación más altas y alejó al dólar de un máximo de cuatro semanas. La primera estimación del PIB (Producto Interno Bruto, la medida básica del tamaño de la economía) del cuarto trimestre situó el crecimiento anualizado en 1,4%, frente al 4,4% del tercer trimestre y por debajo de lo esperado. Los datos de inflación mostraron que el índice de precios PCE subyacente (gasto en consumo personal sin alimentos ni energía, una medida de inflación que sigue de cerca la Fed) subió 0,4% mensual en enero, y la tasa anual fue de 3,0%, la más alta desde noviembre de 2023. Esto puede apoyar la idea de mantener las tasas en marzo, pero el mercado aún descuenta un recorte en junio y al menos dos recortes de 25 puntos básicos en 2026 (puntos básicos: 0,01%; 25 puntos básicos = 0,25%). En Europa, la incertidumbre sobre el mandato de la presidenta del BCE, Christine Lagarde, y las preocupaciones por una guerra comercial pesaron sobre el euro. El responsable de comercio del Parlamento Europeo dijo que la UE podría congelar la ratificación de un acuerdo comercial con EE. UU. hasta que se conozcan detalles de la política comercial estadounidense. Vemos que un dólar más débil empuja al EUR/USD al alza, alejándose de los mínimos del mes pasado. Esto se debe a datos de crecimiento decepcionantes en EE. UU. a finales de 2025 y a disputas comerciales. Sin embargo, una inflación alta dificulta el panorama para la política de la Reserva Federal (el banco central de EE. UU. que fija las tasas de interés).Volatilidad y expectativas de recortes de tasas
Dado el choque entre menor crecimiento y precios más altos, aumentó la volatilidad implícita en las opciones del EUR/USD (volatilidad implícita: la “oscilación esperada” que refleja el precio de las opciones). La volatilidad a un mes está en su nivel más alto desde el cuarto trimestre de 2025, lo que muestra mucha incertidumbre. El informe de empleo de enero, más débil de lo esperado, que mostró que las nóminas crecieron solo en 95.000 (nóminas: empleos creados según el informe oficial), aumentó estas preocupaciones sobre la economía de EE. UU. El mercado está más convencido de que la Reserva Federal recortará tasas, y los futuros de la tasa de fondos federales (contratos que reflejan la expectativa del mercado sobre la tasa de la Fed) ya muestran más de 70% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos en la reunión de junio. Esta expectativa de rendimientos más bajos en EE. UU. (rendimientos: el interés que pagan los bonos) hace menos atractivo mantener dólares. Quienes operan con derivados (productos financieros basados en el precio de otro activo) deben vigilar estas expectativas, porque datos fuertes podrían provocar un giro brusco. Del lado europeo, algunos datos recientes ofrecen un contrapunto. La última encuesta IFO de clima empresarial de Alemania (indicador de confianza de empresas) mejoró de forma inesperada, y el IPC preliminar (estimación rápida) de la zona euro de febrero se mantuvo en 2,4%, lo que reduce presión inmediata sobre el BCE. Esta estabilidad relativa en Europa, frente a la desaceleración de EE. UU., apoya el euro. Para quienes buscan una subida del EUR/USD hacia 1.1900, comprar opciones call (derecho a comprar a un precio fijado) puede ser una estrategia prudente. Permite aprovechar una mayor debilidad del dólar y limitar el riesgo máximo si las conversaciones comerciales mejoran de repente o si los datos de EE. UU. salen mejores de lo esperado. El mayor costo de las opciones, por la volatilidad más alta, refleja el riesgo de eventos importantes en el corto plazo.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
