El desempeño de la libra esterlina frente al euro este año indica un cambio en el sentimiento del mercado hacia Alemania y la zona euro. Los economistas sugieren que la disminución de la confianza en el PIB del Reino Unido y el crecimiento de la productividad hace poco probable que se resuelvan los desafíos fiscales solo con el impulso económico.
La libra ha perdido terreno frente al euro este año, con EUR/GBP acercándose a un objetivo de 0.87 en un plazo de tres meses y una previsión revisada de seis meses de 0.88. En contraste, el dólar ha recuperado fuerza, convirtiéndose en la moneda del G10 con mejor rendimiento recientemente, con potencial para más ganancias.
Las declaraciones contenidas son prospectivas y vienen con riesgos e incertidumbres. Esta información no debe considerarse una recomendación para comprar o vender activos. Las inversiones en mercados abiertos conllevan riesgos significativos, incluyendo angustia emocional y posible pérdida total. Realice una investigación exhaustiva antes de tomar decisiones financieras.
Vemos la debilidad subyacente en las perspectivas de crecimiento del Reino Unido como el tema central para las próximas semanas. La Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) pronosticó recientemente un crecimiento del Reino Unido de solo 0.4% para 2024, uno de los más bajos entre las economías avanzadas, lo que respalda la idea de que los desafíos fiscales persistirán. Esta carga económica dificulta justificar posiciones largas en la libra.
Dado este panorama, creemos que los comerciantes de derivados deberían considerar estrategias que se beneficien de un aumento en la tasa de cambio EUR/GBP. La reciente encuesta de Sentimiento Económico ZEW de Alemania subió por décimo mes consecutivo a 47.5, lo que indica un creciente optimismo en la economía más grande de la zona euro y añade credibilidad a la previsión de 0.88. La compra de opciones de compra (call) sobre el par podría ser una manera efectiva de posicionarse para este movimiento anticipado.
El sólido desempeño del dólar, impulsado por una Reserva Federal agresiva, presenta una tendencia clara a seguir. Con la inflación subyacente en EE. UU. manteniéndose en un 3.6% en el último informe, es probable que las tasas de interés se mantengan más altas por más tiempo, alimentando la continua demanda del billete verde. Creemos que comprar opciones de compra (call) de USD contra la libra es una estrategia prudente.
Históricamente, cuando la política monetaria de EE. UU. se mantiene restrictiva mientras los datos económicos del Reino Unido flaquean, el par GBP/USD experimenta una presión significativa a la baja. Esta divergencia crea un argumento convincente para implementar estrategias que capitalicen ambas tendencias simultáneamente. Por lo tanto, consideraríamos opciones de venta (put) en GBP/USD, ya que esta posición se beneficia tanto de la debilidad doméstica de la libra como de la fuerza internacional del dólar.
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