Dependencia De Compradores Extranjeros
Los datos de la Asociación de Distribuidores de Valores de Japón mostraron el riesgo de depender en gran medida de compradores extranjeros en el mercado de JGB. Los compradores extranjeros adquirieron 13.4 billones de JPY en JGB durante 10 años en 2025, lo que representa el nivel más alto desde 2005. Los bancos de confianza siguieron con 4.7 billones de JPY. Las ventas de extranjeros en movimientos intra-diarios significativos podrían afectar aún más el sentimiento del mercado. Las ventas se impulsaron por el reconocimiento de la primera ministra Takaichi sobre un recorte del impuesto sobre las ventas de alimentos durante hasta dos años, con preocupaciones sobre la financiación fiscal que llevan a una emisión adicional de JGB. Esto sugiere que la indiferencia de los altos funcionarios del gobierno a las interrupciones del mercado podría provocar más ventas. Ahora hay presión sobre el Banco de Japón para convertirse en el comprador de última instancia. El BoJ está reduciendo gradualmente sus compras de JGB, pero podría requerirse más compra. El debilitamiento del yen, especialmente frente a monedas que no son el dólar, podría continuar en medio del tumulto del mercado de JGB. Dado el fuerte aumento de 27 puntos básicos en los rendimientos de JGB a superlargo plazo, vemos una clara señal de una confianza en caída en la política fiscal de Japón. El recorte propuesto del impuesto a las ventas, que probablemente se financiará con nueva deuda, es el desencadenante inmediato para esta crisis de mercado. Los comerciantes de derivados deberían considerar la posibilidad de realizar posiciones cortas en futuros de JGB o comprar opciones put para capitalizar la expectativa de futuras caídas de precios en los bonos del gobierno japonés.Debilidad Del Yen Y Repercusiones En El Mercado
La extrema dependencia del capital extranjero, que observamos cuando compraron un récord de 13.4 billones de JPY en JGB a largo plazo durante 2025, se ha convertido en una vulnerabilidad importante. A medida que estos inversores son forzados a salir de sus posiciones, la volatilidad está aumentando, una condición que probablemente persistirá en las próximas semanas. Este entorno es ideal para estrategias de alta volatilidad, como comprar straddles en pares de divisas JPY para beneficiarse de grandes oscilaciones de precios. Este tumulto refuerza la debilidad del yen, una tendencia que se ha estado construyendo por un tiempo. Con el par USD/JPY recientemente superando el nivel de 155, una barrera psicológica clave, el camino de menor resistencia parece ser un yen más débil. Creemos que posicionarse para más caídas a través de opciones en pares de divisas como EUR/JPY y GBP/JPY sigue siendo una estrategia viable. Todos los ojos están ahora en el Banco de Japón, que se encuentra en una posición difícil de necesitar calmar el mercado de bonos mientras también transmite una postura agresiva para apoyar la moneda. Esto crea un riesgo significativo de eventos en sus próximas reuniones de política, ya que cualquier acción sorpresiva podría causar una reversión brusca del mercado. Los comerciantes deberían usar derivados para cubrir sus posiciones o especular sobre una sorpresa política, como comprar opciones call a corto plazo de JPY antes del próximo anuncio del BoJ. La contagión de la venta de JGB ya es visible, elevando los rendimientos de los bonos globales de una manera reminiscentes de la crisis fiscal del Reino Unido en 2022. Ya hemos visto que el rendimiento del Tesoro a 10 años de EE. UU. ha subido de nuevo hacia el 4.3% en operaciones nocturnas, confirmando que esto no es solo un problema localizado. Esto sugiere que las posiciones cortas en futuros del Tesoro de EE. UU. y Bunds alemanes podrían ser efectivas, ya que la inestabilidad en un mercado fundamental como el de Japón alimenta una revalorización más amplia de la deuda gubernamental en todo el mundo.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
