Diferencias de política de los bancos centrales
La Reserva Federal mantuvo las tasas sin cambios la semana pasada en 3.50%–3.75% y señaló preocupación por cómo los precios más altos del petróleo podrían afectar la inflación (subida general de precios). El Banco de Canadá mantuvo su tasa clave a un día en 2.25% en su reunión de marzo, y dijo que el panorama es muy incierto, y que el conflicto con Irán añade riesgo a la economía mundial. El aumento de las tensiones también inquietó a los mercados y elevó los precios del petróleo por encima de 100 dólares por barril. Canadá es un gran exportador de petróleo, y los precios más altos del crudo (petróleo sin refinar) suelen apoyar al dólar canadiense. Entre la demanda de “activo refugio” (compra por seguridad) del dólar estadounidense y el petróleo fuerte, vemos al USD/CAD atrapado en un rango estrecho (zona de precios limitada). Esta incertidumbre hace más probable un movimiento brusco cuando los operadores decidan qué factor pesa más. El nivel clave a vigilar es la resistencia de 1.3750 (zona donde el precio suele frenarse), que ha limitado las subidas dos veces en el último mes. Con señales que se contradicen, apostar directamente por una dirección es arriesgado, así que los operadores pueden considerar usar opciones (contratos que dan el derecho, no la obligación, a comprar o vender a un precio) para operar un posible aumento de la volatilidad (cuánto se mueve el precio). La volatilidad implícita (volatilidad “descontada” en el precio de las opciones) en opciones a un mes de USD/CAD ya subió de alrededor de 6.5% a más de 9.0% en las últimas dos semanas, lo que muestra la preocupación del mercado. Comprar un straddle (estrategia que compra una opción de compra y una de venta con el mismo precio y vencimiento) permitiría ganar si hay un movimiento grande en cualquier dirección.Consideraciones para una estrategia de volatilidad
Hemos visto situaciones parecidas antes, especialmente al mirar la reacción del mercado a inicios de 2022. El primer impacto geopolítico entonces provocó una huida hacia la seguridad del dólar estadounidense, que superó el beneficio inmediato de un petróleo disparado para el dólar canadiense. El entorno actual, con despliegues militares de EE. UU., sugiere que este patrón podría repetirse en las próximas semanas. La diferencia de política entre los bancos centrales también favorece por ahora un dólar estadounidense más fuerte. Con la Reserva Federal firme y preocupada por la inflación, la ventaja de 125 puntos básicos (1.25 puntos porcentuales) en tasas frente al Banco de Canadá es importante. Los mercados de futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura) ahora dan menos del 10% de probabilidad a un recorte de tasas de la Fed antes de septiembre de 2025, lo que ofrece una razón base para mantener dólares estadounidenses. Sin embargo, cuanto más tiempo se mantenga el petróleo por encima de 100 dólares por barril, más apoyo de fondo habrá para el dólar canadiense. Datos de Statistics Canada de finales de 2024 mostraron que los productos energéticos representaron más del 23% de las exportaciones totales del país. Por ahora, el miedo en el mercado pesa más que este beneficio económico para Canadá.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
