Los precios del oro han caído más del 1% durante la sesión norteamericana debido a una disminución en la demanda de activos seguros. Esto ocurre en medio de un dólar estadounidense más fuerte y el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU., con el oro actualmente cotizando a $3,297, después de haber alcanzado previamente los $3,345. Los sentimientos recientes muestran una mejora en los principales índices de acciones de EE. UU. Mientras se han impuesto aranceles que van del 25% al 40% por parte de EE. UU. a 14 países, el plazo para estos aranceles se extendió hasta el 1 de agosto. El aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense está afectando los precios del oro, ya que las expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal disminuyen. Los datos de la Junta de Comercio de Chicago indican una expectativa de 48 puntos básicos de reducción para 2025. Los participantes del mercado esperan las últimas actas de la reunión de la Reserva Federal y la próxima divulgación de solicitudes iniciales de desempleo. Los rendimientos reales de EE. UU. y el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años también vieron incrementos de cuatro puntos básicos. El Índice de Optimismo de Pequeñas Empresas NFIB disminuyó ligeramente a 98.6 en junio. Mientras tanto, los ETFs de oro experimentaron su mayor flujo de fondos en cinco años, con las tenencias aumentando en 397.1 toneladas métricas. El oro sigue bajo presión, con el Índice de Fuerza Relativa indicando más vendedores que compradores. Un nivel crucial es el mínimo del 30 de junio de $3,246, que, de romperse, indicaría un mayor descenso. A medida que el oro bajó más del 1% durante las horas norteamericanas, gran parte de la caída se debió a un desinterés por activos seguros, que normalmente ven una mayor demanda en períodos de incertidumbre. Sin embargo, esta vez, la confianza en las acciones se recuperó, particularmente en los índices de EE. UU., y el efecto dominó ayudó a impulsar los bonos al alza. Con los rendimientos de los bonos en aumento, especialmente el del bono a 10 años que subió cuatro puntos básicos, el costo de mantener oro—que no genera interés—se vuelve menos atractivo. También estamos viendo un dólar más fuerte, lo que tiende a presionar a la baja el oro. Dado que las materias primas como el oro están valoradas en dólares estadounidenses, una moneda más fuerte generalmente significa un oro más caro para los compradores extranjeros. No es ideal, especialmente cuando consideramos que las posiciones largas se han reducido recientemente. El metal precioso ahora cotiza alrededor de $3,297, bajando de la resistencia reciente en $3,345. Para los traders enfocados en las tasas, el ajuste en las expectativas es crucial. Con recortes de la Reserva Federal ya no esperados este año y ahora considerados más hacia 2025, los rendimientos de EE. UU. están siendo apoyados. Los últimos datos de Chicago sugieren que solo podrían ocurrir 48 puntos básicos de reducción el próximo año—muy por debajo de lo que se pronosticaba anteriormente. Este entorno impulsa la fortaleza del dólar y presiona directamente sobre el oro. El miércoles traerá nuevas pistas con la publicación de las actas de la reunión de la Reserva Federal, seguido por las solicitudes de desempleo del jueves. Si las solicitudes de desempleo se mantienen estables y la resistencia del mercado laboral persiste, la anticipación de un aflojamiento de políticas pierde terreno. Técnicamente, el RSI subraya la tendencia actual. El impulso se inclina hacia los vendedores, y ya el mínimo del 30 de junio de $3,246 es un nivel que los mercados están observando de cerca. Un cierre por debajo daría más confianza a quienes están disminuyendo la reciente subida del oro. Pero con los ETFs viendo su mayor entrada de fondos en medio decenio—397.1 toneladas métricas añadidas—hay un contrapeso creciente que vale la pena destacar. Además, la ligera caída en el Índice de Optimismo de Pequeñas Empresas NFIB a 98.6 no es dramática, pero se ajusta al tema. Las pequeñas empresas son buenos indicadores del sentimiento económico real. Menos optimismo, incluso marginal, alimenta una cautela más amplia. A partir de aquí, deberíamos seguir si surge interés de compra alrededor de $3,250, o si la fuerza de los rendimientos y del dólar continúa presionando los precios a la baja.

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