La incertidumbre en política comercial impulsa los flujos hacia activos refugio
Trump criticó la decisión del Tribunal Supremo. También anunció un aumento global del 15% en el arancel de importación. En Japón, los datos de inflación de enero redujeron las expectativas de una subida de tipos (aumento de la tasa de interés) a corto plazo por parte del Banco de Japón. El IPC general (Índice de Precios al Consumidor, medida de inflación) subió un 1,5% interanual, frente al 2,1% de diciembre, mientras que el IPC sin alimentos frescos fue del 2,0%, frente al 2,4% anterior. En Europa, el responsable de comercio del Parlamento Europeo dijo que la UE propondrá congelar la ratificación (pausar la aprobación formal) de un acuerdo comercial con EE. UU. La medida seguiría en vigor hasta que la UE reciba detalles sobre la política comercial de EE. UU., según Bloomberg. En la zona euro, los datos preliminares de febrero del PMI HCOB mejoraron. El PMI compuesto (índice basado en encuestas a empresas que mide actividad; por encima de 50 indica expansión) subió a 51,9, por encima de las estimaciones de 51,5 y del 51,3 de enero.Los diferenciales de tipos siguen siendo el principal motor
Recordamos este mismo periodo del año pasado, cuando el par EUR/JPY sufrió presión por la incertidumbre repentina sobre la política comercial de EE. UU. El anuncio de un arancel global del 15% provocó una huida hacia la seguridad (movimiento de dinero hacia activos considerados más seguros), fortaleciendo brevemente al yen japonés. Esto ocurrió pese a la menor actividad por el festivo en Japón. Sin embargo, ese apoyo al yen fue temporal, y volvió a dominar el factor de los diferenciales de tipos de interés (la diferencia entre las tasas de interés de dos países). El Banco de Japón se ha mantenido prudente, y el IPC subyacente (inflación sin algunos precios muy variables) de Tokio de enero fue del 1,8%, aún por debajo del objetivo sostenible necesario para endurecer la política de forma agresiva (subir tipos y retirar estímulos). Esto ha mantenido al yen débil frente a monedas con mayor rendimiento (monedas con tasas de interés más altas). Del lado del euro, el optimismo de las lecturas fuertes del PMI del año pasado se ha moderado, ya que la fricción comercial afectó el ánimo del mercado durante 2025. La última estimación rápida (dato adelantado) del PMI compuesto de HCOB está en 50,2, lo que indica un crecimiento mínimo y un enfriamiento claro frente al 51,9 de hace un año. Esto sugiere que el Banco Central Europeo podría estar más cerca de recortar tipos (bajarlos) que de subirlos. Para los operadores ahora, esto significa que el motor principal del EUR/JPY es la amplia diferencia de tipos de interés, no los eventos de riesgo temporales. La estrategia debería centrarse en aprovechar el “carry trade” (estrategia de pedir prestado en una moneda con tasa baja e invertir en otra con tasa más alta), por ejemplo manteniendo una posición larga (apostar a que sube) mediante futuros (contratos para comprar o vender más adelante a un precio acordado) o CFD (contratos por diferencia, derivados que replican el precio sin poseer el activo). La volatilidad (cuánto se mueven los precios) ha bajado respecto a los máximos del año pasado, lo que hace atractivas estrategias con opciones como vender opciones de compra de JPY fuera del dinero (probabilidad baja de ejercerse porque el precio actual no lo favorece) para cobrar la prima (pago que recibe el vendedor de la opción). Crea tu cuenta real de VT Markets y empieza a operar ahora.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
