Los precios del petróleo suben por cortes de suministro
El WTI (petróleo de referencia de EE. UU., West Texas Intermediate) llegó a 119 $ el domingo por la noche antes de bajar a cerca de 101.56 $, mientras que el Brent (referencia internacional) estaba cerca de 101.81 $. Arabia Saudita, Kuwait, Baréin y Emiratos Árabes Unidos anunciaron recortes de producción, ya que el bloqueo del Estrecho de Ormuz detuvo las exportaciones por mar y llenó los depósitos de almacenamiento. La producción de Irak en tres grandes campos petroleros cayó 70%, de 4.3 millones de bpd (barriles por día) a 1.3 millones. Los futuros del Dow cayeron más de 1,000 puntos, y los futuros del S&P 500 y del Nasdaq 100 bajaron más de 2%; los ministros del G7 (grupo de siete países) se reúnen por una posible liberación de reservas de la IEA (Agencia Internacional de Energía). Las acciones de viajes bajaron: United -6%, Delta -4.6%, Southwest -4.2%; Carnival -7%, Royal Caribbean -6%, Norwegian -6%. Norwegian ha bajado siete sesiones; Carnival y Norwegian acumulan más de -20% en marzo; Royal Caribbean baja más de -14%; el Dow Transports (índice de transporte del Dow) apuntaba a -9% en tres sesiones. Las acciones de defensa subieron cerca de 1% y energía fue el único sector del S&P 500 al alza; Dow Inc subió más de 4% y Chevron fue una de las cuatro acciones que subieron dentro del DJIA. El petróleo sube más de 50% en marzo, el mayor avance mensual desde abril de 2020.Estrategia de mercado y enfoque de cobertura
Las expectativas sobre la Fed (Reserva Federal, banco central de EE. UU.) muestran un 97% de probabilidad de no cambiar la tasa el 17-18 de marzo en 3.50%–3.75%, y un 3% de probabilidad de un recorte, frente a cerca de 23% a mediados de febrero. Una subida de 20 $ del petróleo podría sumar 0.4 puntos a la inflación y recortar el PIB (producto interno bruto) en 0.1%; los rendimientos (interés de los bonos del gobierno) subieron y el NFP de febrero (nóminas no agrícolas, empleo mensual) bajó 92K (92,000). Datos previstos: el IPC (índice de precios al consumidor) de febrero se espera en 0.3% MoM (mes a mes; antes 0.2%) y 2.4% YoY (año contra año); el IPC subyacente (sin energía y alimentos) 0.2% MoM (antes 0.3%) y 2.5% YoY. El viernes llegan el PCE subyacente (gasto de consumo personal, medida de inflación preferida por la Fed) en 0.4% MoM y 3.0% YoY, el PIB del 4T (cuarto trimestre) en 1.4%, y la confianza de Michigan (encuesta de consumidores) en 55.0 (antes 56.6). La fuerte caída del mercado y el salto del petróleo sugieren presión bajista y mucha volatilidad. Comprar opciones put (derecho a vender a un precio fijado) sobre índices amplios como SPY y QQQ (fondos que replican el S&P 500 y el Nasdaq-100) es una forma directa de cubrirse o apostar por más caídas. Con la volatilidad implícita (volatilidad que descuenta el precio de las opciones) probablemente alta, ya que el VIX (índice de volatilidad del S&P 500) subió a 28 desde 15 a inicios de año, conviene considerar spreads bajistas con puts (comprar una put y vender otra a otro precio) para reducir el costo inicial. Conviene mirar sectores más dañados por el alto costo del combustible, como aerolíneas y cruceros, que lideran las caídas. Acciones como United Airlines (UAL) y Carnival (CCL) muestran debilidad extrema, y pueden servir para comprar puts o montar spreads bajistas con calls (vender una call y comprar otra; una call es el derecho a comprar a un precio fijado). La caída del Dow Jones Transportation Average es una señal de alerta, porque la debilidad del transporte suele anticipar problemas económicos más amplios. En el lado alcista, energía y defensa se benefician del entorno geopolítico. Se pueden usar opciones call (derecho a comprar a un precio fijado) en acciones como Lockheed Martin (LMT) o en el fondo Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) para buscar subidas. Vender puts aseguradas con efectivo (tener el dinero para comprar si te asignan) en estos nombres también puede ser una estrategia para cobrar primas altas (precio que se cobra por vender una opción) ahora mismo. La Reserva Federal está en una posición difícil, porque las probabilidades de un recorte el 18 de marzo desaparecieron por el impacto inflacionario del petróleo. El informe del IPC de esta semana es clave y podría reforzar la idea de tasas altas por más tiempo, presionando más a las acciones. Se pueden usar opciones sobre ETFs de bonos del Tesoro como TLT (fondo que sigue bonos del Tesoro a largo plazo) para operar una posible subida de rendimientos, que suele venir con una inflación alta. Vimos algo similar a inicios de 2022, cuando un shock energético por geopolítica ayudó a crear un mercado bajista (caídas prolongadas) durante un año. Mirando 2025, la inflación ya era difícil de controlar, con el IPC subyacente cerrando el año muy por encima de 2.5%. Este nuevo salto del petróleo, con el WTI subiendo más de 50% solo este mes, añade presión a una inflación ya elevada y aumenta el riesgo de estanflación (inflación alta con crecimiento débil).Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
