El precio de la plata alcanzó un récord de $70.00, impulsado por la demanda de refugio seguro debido a las tensiones entre EE. UU. y Venezuela. El precio se mantiene alrededor de $69.70, influenciado por la inestabilidad política y las expectativas de un alivio en la política de la Reserva Federal.
El presidente de EE. UU., Trump, anunció que EE. UU. retendrá el petróleo y los barcos venezolanos confiscados, lo que podría llevar a la venta del petróleo. Mientras tanto, los ataques de Ucrania a la infraestructura rusa contribuyen a la tensión, afectando el atractivo de la plata como refugio seguro.
La plata, un activo que no genera intereses, gana popularidad con las expectativas de menores costos de préstamos, paralelamente al interés de los inversores. Steven Miran de la Reserva Federal señaló que no aliviar la política podría aumentar el riesgo de recesión, sugiriendo una menor necesidad de recortes de tasas significativos.
Se espera el informe del PIB de EE. UU. para el tercer trimestre, con una tasa de crecimiento estimada del 3.2%, por debajo del 3.8% en el segundo trimestre. Esta desaceleración económica podría afectar aún más el atractivo de la plata en medio de posibles cambios de política.
La plata es una opción de inversión popular por su valor histórico y su potencial de protección durante períodos de inflación. Factores como la tensión política, las tasas de interés y la demanda industrial influyen en sus movimientos de precios, siendo EE. UU., China e India contribuyentes importantes.
Con la plata tocando un nuevo récord cerca de $70.00, claramente estamos en un mercado impulsado por momentum. Este aumento es impulsado por una combinación de miedos geopolíticos y expectativas de un continuo alivio por parte de la Reserva Federal. Los operadores de derivados deben reconocer que, aunque la tendencia es fuerte, la volatilidad implícita es probablemente alta, lo que hace que las estrategias de opciones sean atractivas.
Las tensiones entre EE. UU. y Venezuela, así como entre Ucrania y Rusia, proporcionan un sólido respaldo para los activos de refugio seguro. El Índice de Volatilidad del Petróleo Crudo de CBOE (OVX) ha aumentado más del 15% este mes, reflejando la ansiedad real del mercado sobre posibles interrupciones en el suministro de energía. Debemos considerar que es poco probable que estos conflictos tengan una resolución rápida, sugiriendo que las caídas en la plata probablemente serán compradas.
El mercado está valorando fuertemente más recortes en las tasas de la Reserva Federal, lo que reduce el costo de oportunidad de mantener plata que no rinde. Según la Herramienta FedWatch de CME, las probabilidades de al menos un recorte de 25 puntos básicos para marzo de 2026 ahora superan el 85%. Los datos del PIB de EE. UU. del tercer trimestre de hoy, que se espera muestren una desaceleración al 3.2%, serán críticos para confirmar esta perspectiva.
Mientras que la demanda de refugio seguro es el principal motor, no debemos ignorar el uso industrial, que representa más de la mitad del consumo de plata. Datos recientes del PMI de Manufactura de S&P Global han mostrado una ligera desaceleración, particularmente en China, lo que sugiere que la demanda industrial puede no ser suficiente para sostener estos precios récord por sí sola. Esto podría convertirse en un obstáculo si las tensiones geopolíticas disminuyen.
El ratio de oro a plata está actualmente cerca de 63, una compresión significativa desde los niveles superiores a 100 que vimos durante la incertidumbre de 2020. Esto indica que la plata ya no es históricamente barata en comparación con el oro. Las ganancias futuras pueden necesitar provenir de la fortaleza general de los metales preciosos en lugar de que la plata simplemente supere al oro.
Dado que la plata está en un máximo histórico, las posiciones largas conllevan un riesgo significativo de retroceso. Con la volatilidad implícita en las opciones de plata elevada, los comerciantes pueden considerar estrategias como vender opciones de compra cubiertas contra posiciones existentes para generar ingresos. Para aquellos que desean tener una exposición alcista, los spreads de opciones de compra a largo plazo ofrecen una forma de riesgo definido para participar en un posible aumento adicional.
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