El par GBP/USD cayó más de 60 pips durante la sesión americana del miércoles, ya que la economía de EE. UU. mostró datos sólidos. La libra esterlina mantuvo su fuerza inicialmente, pero cedió ante la creciente demanda del dólar estadounidense.
EE. UU. publicó datos positivos, con el informe de Cambio en el Empleo de ADP indicando que el sector privado añadió 104K empleos en julio, superando las expectativas de 78K. Además, las cifras revisadas de junio mostraron una disminución de -23K, una mejora respecto al inicial -33K.
La estimación preliminar del PIB del segundo trimestre reveló un crecimiento anual del 3%, superando el pronóstico del 2.4%, y marcó un avance desde el -0.5% del primer trimestre. El Índice de Precios de Gastos de Consumo Personal (PCE) subió un 2.5% en el segundo trimestre, bajando del 3.5% del primer trimestre.
El sólido desempeño económico de EE. UU. se produce antes del anuncio de política monetaria de la Reserva Federal. Se espera que la Fed mantenga las tasas de interés entre el 4.25% y el 4.50%. El presidente Trump ha criticado las altas tasas de la Fed y ha pedido una reducción de tres puntos, aumentando la especulación sobre su respuesta a la decisión de la Fed.
El GBP/USD ha estado en declive durante seis días, alcanzando niveles no vistos desde mediados de mayo. Los análisis intradía muestran una fuerte tendencia a la baja, con un soporte inicial alrededor de 1.3250 y 1.3200, y una posible recuperación que apunta a los niveles de 1.3360 y 1.3420.
Actualmente, la situación es diferente, ya que el Banco de Inglaterra enfrenta sus propias decisiones de política. Las últimas cifras de inflación de principios de este mes mostraron que el IPC del Reino Unido se mantenía en 2.1%, justo por encima del objetivo del BoE. Esto ha mantenido la tasa de interés en 5.0% durante el último trimestre, haciendo que los operadores sean sensibles a cualquier indicio de un futuro recorte.
En EE. UU., los datos económicos presentan una imagen más resistente que la observada en los años posteriores a la pandemia. Los nóminas no agrícolas de este mes añadieron 190,000 empleos, mientras que la más reciente lectura del índice PCE fue del 2.8%, mostrando que las presiones sobre los precios están moderándose lentamente. Estos datos respaldan la actual postura cautelosa de la Reserva Federal, con su tasa de referencia en 5.25%.
Esta divergencia sugiere que la volatilidad implícita en las opciones de GBP/USD probablemente aumentará antes de las próximas reuniones de los bancos centrales en agosto. Creemos que los operadores podrían considerar estrategias que se beneficien de un movimiento de precio significativo en cualquier dirección. Esta estrategia puede protegerse de una declaración de política inesperada, ya sea de la Fed o del BoE.
Al observar la acción del precio desde finales de 2024, el nivel de 1.2450 ha funcionado como soporte significativo para el GBP/USD. Por lo tanto, comprar opciones de venta (put) con un precio de ejercicio por debajo de 1.2450 podría ser una forma económica de posicionarse para una posible ruptura. Tal movimiento podría ocurrir si la Fed se mantiene más agresiva de lo que el mercado espera actualmente.
La fijación de precios del mercado, reflejada en los futuros de fondos de la Fed, actualmente implica solo un 30% de probabilidad de un recorte de tasas en EE. UU. antes de fin de año. Esto indica que cualquier informe de empleos o inflación inesperadamente fuerte en las próximas semanas podría impulsar rápidamente al dólar al alza. Esa situación volvería a ejercer presión sobre la libra, similar a la venta que vimos en el pasado.
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