Reacción del yen al PIB de Japón
El yen se debilitó el lunes tras los datos preliminares del PIB (Producto Interno Bruto, medida del crecimiento de la economía) de Japón del 4T. La economía creció 0,1% trimestre contra trimestre (comparación con el trimestre anterior) después de una contracción (caída) de 0,7% en el 3T, por debajo del 0,4% previsto, mientras que el crecimiento interanual (comparación con el mismo periodo del año anterior) fue 0,2% frente al 1,6% esperado. Tras la publicación, USD/JPY no superó 153,70. La atención pasó a los próximos datos de EE. UU., incluido el Índice Manufacturero Empire State de Nueva York del martes (encuesta sobre la actividad industrial). Los mercados también vigilan las actas de la reunión de la Reserva Federal del miércoles (resumen del debate del banco central de EE. UU.). También se siguen el PIB de EE. UU. del 4T y el Índice de precios del PCE (Gasto en Consumo Personal, una medida de inflación) previstos para el próximo viernes. El precio del yen depende del desempeño económico de Japón, la política del Banco de Japón, la diferencia de rendimientos (rentabilidad) de los bonos frente a EE. UU. y el apetito por riesgo (si el mercado busca o evita riesgo). La política muy flexible del BoJ (Banco de Japón, banco central) de 2013 a 2024 debilitó el yen, mientras que el retiro gradual de esa política en 2024 le ha dado algo de apoyo.Implicaciones de estrategia para USD/JPY
Recordamos cuando el par USD/JPY no encontraba dirección cerca de 153,00 a inicios de 2025, en un periodo marcado por datos débiles de Japón. Hoy el panorama es distinto: el par ahora se mueve en un rango cerca de 135,00 tras los cambios de política del Banco de Japón durante el último año. Este entorno exige ajustar la estrategia para las próximas semanas. El factor clave ha sido la reducción de la diferencia de política monetaria (distancia entre lo que hacen los bancos centrales). El Banco de Japón ha realizado tres subidas de tipos de interés, llevando su tasa principal a 0,25%, muy lejos de la política muy flexible del pasado. Mientras tanto, la Reserva Federal de EE. UU. inició un ciclo de bajadas de tipos (serie de recortes), con dos recortes que llevaron la tasa de los fondos federales (tipo de referencia de la Fed) a 4,00% el mes pasado. Esta convergencia monetaria comprimió el diferencial de rendimientos entre los bonos a 10 años de EE. UU. y Japón, ahora cerca de 300 puntos básicos (pb; 1 pb = 0,01%), frente a más de 400 hace un año. Si miramos el débil crecimiento del PIB de Japón de 0,1% en el 4T de 2024, la recuperación ha sido firme, con los últimos datos del 4T de 2025 mostrando una expansión trimestral (crecimiento frente al trimestre anterior) más saludable de 0,5%. Esto confirma una base fundamental para un yen más fuerte. Para operadores de derivados (instrumentos cuyo valor depende de otro activo, como opciones), esta tendencia sugiere que la dirección más probable para USD/JPY sigue siendo a la baja. Vender opciones call (derecho a comprar a un precio fijo) o usar spreads bajistas con calls (estrategia con dos calls que limita riesgo y beneficio) con precios de ejercicio por encima de 138,00 puede ser una forma prudente de generar ingresos apostando a que el alza del par es limitada. Esta estrategia aprovecha la expectativa de que cualquier repunte dure poco. Hay que centrarse en los próximos datos, en especial el siguiente Índice de precios del PCE de EE. UU. Una lectura de inflación (subida general de precios) más alta de lo esperado podría frenar las bajadas de tipos de la Fed y provocar un salto temporal en USD/JPY. Por eso es clave una gestión de riesgo disciplinada (control estricto del tamaño de posición y de las pérdidas) en posiciones cortas (apostar a la caída) en las próximas semanas.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
