El precio de la plata alcanzó los $74.10 por onza troy durante el comercio temprano en Europa el viernes. El valor del metal aumentó un 148% en 2025 debido a la oferta ajustada, bajos inventarios y creciente demanda.
Un dólar estadounidense más débil hizo que la plata fuera más asequible internacionalmente, y los comerciantes anticipan dos recortes adicionales en las tasas de la Reserva Federal en 2026, reduciendo el costo de oportunidad de mantener plata. La nominación de un nuevo presidente de la Fed también puede dirigir la política monetaria hacia tasas de interés más bajas.
Las tensiones geopolíticas entre Rusia, Ucrania y la situación de EE. UU.-Venezuela han incrementado la demanda de metales refugio como la plata. La creciente demanda especulativa en China ha llevado a que las primas de la Bolsa de Futuros de Shanghái tengan niveles récord, ajustando las cadenas de suministro globales.
La plata sirve como un refugio de valor y un medio de intercambio. Su precio está influenciado por la inestabilidad geopolítica, las tasas de interés y el rendimiento del dólar estadounidense, ya que se cotiza en USD.
La demanda industrial de plata, particularmente en electrónica y energía solar, también puede provocar variaciones de precio, con las dinámicas de las economías de EE. UU., China e India contribuyendo significativamente. La plata típicamente sigue los movimientos de precios del oro, y la relación oro/plata ofrece una medida de su valoración relativa. Esta relación sugiere cómo ve el mercado si la plata o el oro están infravalorados.
Dada la enorme subida del 148% que vimos en 2025, debemos considerar la actual fortaleza como una tendencia en curso. La ruptura por encima de niveles técnicos clave sugiere que el impulso sigue estando con los compradores. Consideramos utilizar derivados como opciones de compra para capitalizar el aumento esperado mientras gestionamos el riesgo.
El enfoque moderado sobre la política de la Reserva Federal es un motor principal para activos que no generan rendimiento, como la plata. Con dos recortes de tasas más anticipados este año y un posible nuevo presidente de la Fed en mayo, creemos que las opciones de compra a largo plazo que vencen en la segunda mitad de 2026 podrían ser una forma efectiva de especular sobre tasas de interés más bajas. Esta estrategia nos permite capturar el impacto potencial de estos futuros cambios en la política monetaria.
La imagen básica de la oferta apoya firmemente una postura optimista, que podemos usar para justificar nuestras posiciones. La demanda industrial de plata, especialmente para paneles solares y vehículos eléctricos, creció un 22% en 2025. Esto, combinado con los inventarios registrados en COMEX cayendo por debajo de 30 millones de onzas por primera vez desde 2020, confirma la narrativa de oferta ajustada frente al aumento del consumo.
También estamos monitoreando la relación oro/plata para señales de valor relativo. Con el oro actualmente cerca de $4,400 y la plata a $74, la relación se sitúa en aproximadamente 59, lo que está muy por debajo de su promedio del siglo XXI de alrededor de 68. Esto sugiere que el rendimiento reciente de la plata ha superado al del oro, y podríamos considerar operaciones en pares o ejercer cierta precaución con nuevas posiciones largas agresivas.
El aumento en la demanda especulativa de China, que eleva las primas de Shanghái a niveles récord, indica una intensa presión de compra local que está ajustando los suministros globales. Esta alta volatilidad hace que comprar opciones sea más costoso, por lo que deberíamos favorecer estrategias como spreads de crédito o opciones cubiertas para beneficiarnos de primas elevadas. Este enfoque nos permite generar ingresos mientras mantenemos una perspectiva cautelosamente optimista.
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