Reajuste del mercado y estrategia de tasas
Con estos datos de inflación, vemos que el mercado está ajustando rápidamente sus expectativas sobre la política monetaria (decisiones del banco central sobre tasas y dinero), y la herramienta CME FedWatch ahora indica solo un 25% de probabilidad de un recorte de tasas para julio, frente a más de 70% hace apenas un mes. Esto sugiere considerar posiciones que se beneficien de tasas altas sostenidas, como vender en corto futuros de tasas de interés (contratos para comprar o vender en una fecha futura, cuyo precio se mueve según las tasas) o comprar opciones put (derechos para vender a un precio definido, usadas para ganar si baja el precio) sobre ETFs (fondos que cotizan en bolsa) de bonos del Tesoro. El rendimiento del bono del Tesoro a 2 años ya superó 4.95%, reflejando este cambio de postura del mercado. Costos de insumos más altos (materias primas y componentes) y tasas de interés más altas generan presión para las acciones, sobre todo en sectores de crecimiento (empresas que dependen de expansión futura) y consumo discrecional (gastos no esenciales). Debemos anticipar un aumento de la volatilidad del mercado (qué tanto suben y bajan los precios), desde su nivel actual relativamente bajo, con el VIX alrededor de 15. El VIX es un índice que mide la volatilidad esperada del S&P 500 a partir de opciones. Como se vio en el shock inflacionario de 2022, un VIX al alza suele anticipar una corrección del mercado (baja general), por lo que operar volatilidad al alza mediante opciones call del VIX (derechos para comprar, útiles si sube) o comprar puts de cobertura (protección ante caídas) en índices como el S&P 500 puede ser una medida prudente. Una postura más dura de la Fed (más inclinada a mantener o subir tasas para frenar la inflación) suele fortalecer el dólar estadounidense frente a otras monedas importantes. El Índice del Dólar (DXY) ya cotiza por encima de 106, su nivel más alto en cinco meses, mientras otros bancos centrales como el BCE (Banco Central Europeo) señalan mayor disposición a recortar tasas. Podemos aprovechar esta diferencia usando opciones para posicionarnos a favor del dólar frente al euro o el yen japonés. Por último, debemos enfocarnos en cómo estos costos en aumento afectarán los márgenes corporativos (la ganancia después de costos). Las empresas que dependen mucho de bienes importados y no pueden trasladar costos al consumidor (subir precios sin perder ventas), como grandes minoristas, son las más expuestas. Podemos considerar comprar puts sobre ETFs sectoriales como el XRT (ETF de minoristas en EE. UU.) o hacer operaciones en pares (comprar una empresa y vender otra para reducir el riesgo del mercado) vendiendo en corto compañías vulnerables y comprando empresas con fuerte capacidad de fijar precios, como algunas de software empresarial o salud.Riesgo de portafolio y tamaño de posición
Comience a operar ahora – Haga clic aquí para crear su cuenta real de VT Markets
