Fuerza Relativa de Tecnología Frente a SPY
El dólar volvió a acercarse a 98 en medio de incertidumbre geopolítica. El texto también menciona una visión por sectores y en qué punto está el mercado dentro del actual mercado alcista (una fase de subidas prolongadas), con efectos diferentes según el sector. Se esperaba ampliamente un fallo del Tribunal Supremo sobre aranceles (impuestos a las importaciones) y tuvo poca reacción inmediata del mercado. Algunas industrias con mucha exposición a importaciones, incluidas importaciones vinculadas a China, estaban preparadas para beneficiarse. Luego la atención pasó a una subida de aranceles de aplicación amplia. La tasa se elevó del 10% al 15% para todos, lo que provocó una reacción del mercado. Vemos una división interesante en el mercado: la tecnología está resistiendo frente al S&P 500 en un gráfico diario. En las últimas cinco sesiones, el QQQ ha superado al SPY en casi un 1,5%, incluso con fuertes caídas del mercado. Esto sugiere que los operadores de opciones (contratos que dan derecho, no obligación, a comprar o vender) podrían considerar spreads de calls (comprar una opción de compra y vender otra; limita el coste y también la ganancia) sobre índices tecnológicos para aprovechar esta fortaleza relativa con riesgo definido.Gestión del Riesgo con Volatilidad Alta
La volatilidad dentro del día no debe subestimarse: crea un entorno difícil para colocar stops (órdenes para limitar pérdidas). Con el VIX (índice que mide el miedo o la volatilidad esperada del mercado) cerca de 24, un salto notable desde los veintipocos del mes pasado, las primas de opciones (el precio que pagas por la opción) están altas. Esto pide tamaños de posición más pequeños y, para quienes venden prima (venden opciones para cobrar esa prima a cambio de asumir riesgo), usar spreads (combinaciones de opciones para limitar el riesgo) muy fuera de los rangos recientes para controlar el riesgo. Esta irregularidad del mercado es una reacción directa al último informe del CPI (Índice de Precios al Consumidor, una medida de inflación), que salió más alto de lo esperado, en 3,8%. Al mirar 2025, vimos reacciones rápidas similares cada vez que la inflación sorprendía al alza, lo que indica que la política de la Reserva Federal (el banco central de EE. UU., que mueve tipos de interés) sigue siendo el mayor motor del ánimo del mercado. Esto hace que las opciones de vencimiento muy corto (opciones que caducan pronto) alrededor de publicaciones de datos económicos sean especialmente arriesgadas. Aumenta la complejidad el hecho de que el US Dollar Index (índice del dólar, que mide la fuerza del dólar frente a una cesta de monedas) se mantenga firme cerca del nivel 98, un movimiento de “refugio” (compras buscando seguridad) por tensiones geopolíticas. Un dólar fuerte puede reducir las ganancias de grandes empresas tecnológicas con muchos ingresos en el extranjero, algo visto repetidamente en sus llamadas de resultados de 2025 (presentaciones a inversores). Esto puede poner un techo al rally actual de tecnología si el dólar sigue subiendo. La decisión reciente de subir aranceles al 15% en general introduce un nuevo y fuerte obstáculo para industrias concretas. Sectores muy dependientes de importaciones, como electrónica de consumo y ropa, ahora afrontan márgenes más estrechos (menos ganancia por venta), algo parecido a las disputas comerciales de 2018-2019, cuando algunas acciones minoristas se quedaron más de un 10% por detrás del mercado. Los operadores de derivados (productos financieros cuyo valor depende de otro activo, como opciones y futuros) deberían vigilar debilidad aquí, usando opciones put (opciones de venta) en ETFs (fondos cotizados, que se compran y venden como una acción) relevantes como cobertura (protección) o como operación especulativa.Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.
