El 8 de julio, ocurre un notable vencimiento de opciones de divisas para EUR/USD en el nivel de 1.1700. Esto puede ayudar a contener un mayor movimiento a la baja para el par, que actualmente se negocia justo por debajo de sus medias móviles horarias clave. A pesar de los recientes avances del dólar, EUR/USD ha subido más del 8.5% desde principios de abril. Esto refleja la situación del dólar tras la situación de aranceles recíprocos, que se espera que persista hasta al menos el 1 de agosto. Vencimientos sustanciales en el nivel de 1.1700 a lo largo de la semana podrían influir en los movimientos de precios o presentar desafíos a los vendedores, dependiendo de las condiciones del mercado. Los vencimientos programados incluyen €3.0 mil millones el miércoles, €1.4 mil millones el jueves y €1.5 mil millones el viernes. Estas cifras podrían ajustarse a medida que se acerquen las fechas de vencimiento. Esto significa que estamos observando un claro acto de equilibrio alrededor del número 1.1700 para EUR/USD. El aumento por encima de ese punto a principios de este trimestre no fue al azar; ocurrió después de que el dólar cayera debido a cambios en las políticas comerciales y expectativas de rendimiento reducidas. Desde entonces, los movimientos han sido más cautelosos, con el par asentándose en un rango más ajustado, justo por debajo de las medias móviles a corto plazo. Eso importa; esas medias móviles actúan como imanes informales en el comercio técnico. Ahora, con opciones considerables acumuladas en 1.1700 a lo largo de varios días, el par es como un barco chocando contra un muelle que está acolchado, pero firme. Estos derivados pueden funcionar como puntos de fricción, áreas donde el precio se vuelve resistente. No asumimos que el precio no se moverá, identificamos dónde un gran volumen puede modificar cómo y dónde ocurre ese movimiento. Las cantidades de vencimiento en miles de millones aclaran parte de esa lógica. El total del miércoles asciende a €3.0 mil millones, suficiente para agudizar la atención de los traders. El jueves y viernes, esos números disminuyen un poco, pero no al grado de clasificarlos como ligeros. La protección de opciones cerca de un número redondo puede fomentar la cobertura, y la cobertura a su vez altera la demanda en el mercado. Si hay presión para mantener los niveles de mercado equilibrados cerca de ese vencimiento, la posición podría reflejarlo, y cualquier movimiento sostenido demasiado lejos del precio de ejercicio probablemente provocaría una reubicación defensiva. En la próxima semana, no estamos buscando extremos; en cambio, el empuje y el tirón alrededor de ese punto 1.1700 son clave. Con el interés abierto distribuido pero pesado a principios de la semana, los flujos de comercio iniciales podrían reflejar una renuencia a abandonar esa posición demasiado rápido. Si los futuros permanecen estables y la volatilidad no se dispara, mantener el precio cerca de ese nivel hasta el vencimiento podría beneficiar a los grandes tenedores. Sus estrategias no son aleatorias tampoco. Hemos notado que la fuerza inicial en el euro este mes parece moderada. El retroceso por debajo de las medias clave no es alarmante, pero sugiere que el impulso no va en una sola dirección. Esto se alinea con una semana más tranquila para los responsables de políticas, donde los anuncios macroeconómicos tienen poco impacto y no hay anuncios importantes de tasas programados. Eso no significa que no haya movimiento; significa que el flujo puede provenir de la posición y el comportamiento impulsado por vencimientos en lugar de narrativas más amplias. Cualquier intento a mediados de semana de romper claramente por encima de 1.1700 podría enfrentar resistencia a menos que haya una razón fundamental para que los mercados desafíen esos contratos abiertos. Lo que a menudo observamos es un aumento en el volumen, especialmente cerca del corte de Nueva York, y eso puede causar movimientos breves antes de un regreso al rango. Si ese momento es consistente, puede haber oportunidades intradía cortas. Las posiciones en futuros y encuestas de sentimiento nos muestran que las apuestas a largo plazo no han cambiado materialmente. Las opciones antes del vencimiento dan más ventanas a corto plazo para observar. Los traders que ajustan sus posiciones antes del miércoles pueden transmitir su intención, y debemos estar atentos al volumen que proviene de eso, porque la verdadera posición a menudo se filtra cuando los costos de cobertura aumentan. Como siempre, es útil estar atentos a cualquier dato sorpresa o comentarios globales que distorsionen la estabilidad actual. Los anuncios no programados, particularmente de responsables de políticas o figuras de bancos centrales, son momentos volátiles.

Empieza a operar ahora — haz clic aquí para crear tu cuenta real en VT Markets.