El índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) de EE. UU. para junio mostró un aumento interanual del 2.6%. Esta cifra superó el 2.5% anticipado, lo que indica un aumento en los precios al consumidor durante ese mes.
El par de divisas EUR/USD ganó impulso, acercándose a la marca de 1.1450, beneficiándose de un dólar estadounidense más débil tras datos positivos de empleo y PCE. De manera similar, GBP/USD experimentó fluctuaciones, moviéndose ligeramente hacia arriba, pasando de 1.3200 en reacción a los datos de EE. UU.
El oro encontró resistencia alrededor de $3,300 por onza troy, en medio de la caída de los rendimientos de EE. UU. y un dólar debilitado. Mientras tanto, Bitcoin se mantuvo estable dentro del rango de $116,000 a $120,000, apoyado por compras significativas y una creciente claridad regulatoria en el mercado.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) sigue dividido sobre los efectos de los aranceles en la economía. El debate central gira en torno a si estos aranceles impactarán fuertemente en los mercados laborales o influirán en un aumento de la inflación.
Los datos de junio de PCE, que se ubicaron en 2.6%, han introducido una nueva capa de incertidumbre. Esta cifra de inflación, ligeramente más alta de lo esperado, complica el siguiente movimiento de la Reserva Federal, especialmente con el comité ya dividido. Deberíamos anticipar una mayor volatilidad en el mercado, particularmente en relación al próximo informe de empleo de julio programado para la próxima semana.
Mirando hacia atrás, recordamos las agresivas subidas de tasas utilizadas para combatir la alta inflación de 2023-2024, lo que hace que la Fed sea reacia a actuar demasiado rápido ahora. El mercado parece apostar a que la Fed tolerará este leve exceso de inflación para proteger el mercado laboral. Esto explica por qué el dólar estadounidense se está debilitando incluso con cifras de inflación más altas.
Para el par EUR/USD, el movimiento hacia 1.1450 está ganando credibilidad, impulsado tanto por el dólar más débil como por una sorprendentemente resistente economía de la Eurozona. Los recientes datos del índice de gerentes de compras (PMI) de Alemania y Francia superaron las expectativas, con el PMI compuesto de la Eurozona para julio alcanzando 51.5. Vemos oportunidades en comprar opciones de compra sobre el euro para posicionarnos en una tendencia alcista sostenida hasta agosto.
De manera similar, el GBP/USD tiene un matiz alcista al cruzar 1.3200, ya que la inflación del Reino Unido para junio también fue alta, alcanzando el 2.9%. Esto obliga al Banco de Inglaterra a mantener una postura de vigilancia comparativa frente a una Fed indecisa. Los comerciantes podrían considerar usar estrategias de opciones de compra en el libra para capitalizar sobre ganancias adicionales mientras gestionan el riesgo.
El impulso del oro contra la resistencia de $3,300 es el resultado directo de la caída de los rendimientos reales de EE. UU. y del dólar más suave. Históricamente, el oro prospera en este entorno, y los datos del Consejo Mundial del Oro para el segundo trimestre de 2025 mostraron que las compras de bancos centrales alcanzaron un récord de 250 toneladas métricas. Creemos que vender opciones de venta fuera del dinero por debajo del nivel de $3,200 es una estrategia sólida para recoger primas.
La estabilidad de Bitcoin en el rango de $116,000 a $120,000 señala que una fase de acumulación fuerte está en marcha. Este piso de precios se refuerza por los constantes flujos institucionales tras la aprobación de la SEC de dos ETF de Bitcoin en junio. Los datos del mercado de opciones para vencimientos de agosto muestran un interés abierto significativo en opciones de compra al precio de ejercicio de $125,000, sugiriendo que muchos se están posicionando para una ruptura al alza.
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