Turquía registró un saldo de cuenta corriente de 7.501 millones de dólares en febrero. Esto estuvo por encima de las expectativas de -7.5 mil millones de dólares.
Los datos de cuenta corriente de febrero cambian el panorama, al mostrar un giro de 15 mil millones de dólares desde el déficit esperado hacia un sólido superávit (cuando entran más divisas por comercio e ingresos que las que salen). Es la señal más clara hasta ahora de que las políticas económicas más tradicionales (medidas como tasas de interés altas para bajar la inflación y disciplina fiscal) aplicadas en los últimos años por fin están generando mejoras estructurales (cambios de fondo y más duraderos). En las próximas semanas, debemos prepararnos para una lira turca (TRY) más fuerte.
Este flujo positivo reduce de forma marcada la presión sobre la moneda, en contraste con los déficits persistentes vistos durante 2025. Con las reservas netas del banco central (reservas internacionales menos obligaciones de corto plazo) volviendo recientemente a terreno positivo por primera vez en años y superando los 15 mil millones de dólares, existe capacidad para sostener esa fortaleza. Deberíamos evaluar derivados (contratos financieros cuyo valor depende de otro activo, como el tipo de cambio) que se beneficien si el USD/TRY baja, con un objetivo de romper por debajo de 40.00 mediante spreads de calls (estrategia con opciones de compra: comprar una opción y vender otra a un precio objetivo distinto) o vendiendo puts fuera del dinero (opciones de venta con precio de ejercicio alejado del nivel actual, que suelen ser más baratas pero con riesgo si el mercado se mueve fuerte).
Una moneda estable probablemente impulse una nueva ola de inversión extranjera en acciones turcas. El índice BIST 100 (principal índice bursátil de Turquía), que subió más de 90% en 2024, podría tener otra subida importante a medida que disminuya el riesgo cambiario para fondos del exterior. Podríamos considerar comprar futuros (contratos para comprar o vender en una fecha futura a un precio acordado) del BIST 100 u opciones call (opciones de compra) para capturar ese posible impulso alcista.
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