El PMI compuesto señala un crecimiento más lento
Los datos de febrero del PMI Compuesto de S&P muestran que la economía todavía crece, pero más lento de lo previsto. Esta diferencia entre el dato real (51.9) y el pronóstico (52.3) sugiere que el impulso de finales de 2025 podría estar perdiéndose. En enero el PMI fue más alto (52.9), lo que confirma una desaceleración (crecimiento que pierde velocidad). Este enfriamiento llega después de un crecimiento estable durante 2025, lo que llevó a la Reserva Federal (Fed, el banco central de EE. UU.) a mantener una postura firme sobre las tasas de interés (el costo de pedir dinero prestado). El último informe de empleo, aunque sigue siendo sólido, mostró que el crecimiento anual de salarios bajó a 3.9%, y las ventas minoristas (ventas en tiendas al público) estuvieron sin cambios. Esto sugiere que las tasas de interés altas empiezan a reducir la actividad de empresas y consumidores. El mercado estaba considerando la posibilidad de una subida adicional de tasas de la Fed para el verano, pero este PMI pone esa idea en duda. Esto puede aumentar la incertidumbre y cambiar los precios en distintas clases de activos (acciones, bonos y otros instrumentos) en las próximas semanas. Podría haber más movimientos irregulares en el mercado (subidas y bajadas rápidas). Ante esta desaceleración, se puede evaluar comprar opciones put (contratos que ganan valor si el precio baja) en índices grandes como el S&P 500. Esto permite beneficiarse de una posible caída del mercado y también cubrir posiciones largas (inversiones que ganan si el precio sube). También se pueden considerar opciones call del VIX (contratos que ganan valor si sube el VIX). El Índice de Volatilidad CBOE, VIX (medida de variaciones esperadas del mercado, a veces llamado “indicador de miedo”) está cerca de 14.5, pero una sorpresa económica negativa suele hacer que suba con fuerza. Comprar calls del VIX puede ayudar a aprovechar esa incertidumbre.Operaciones con bonos si la Fed se vuelve más flexible
Históricamente, señales de desaceleración han llevado a la Fed a pausar las subidas de tasas, lo que suele favorecer a los bonos (sus precios tienden a subir cuando las tasas bajan). Por ejemplo, a finales de 2018, un PMI más débil fue seguido por un cambio de postura de la Fed y una subida importante de la deuda pública. Por eso, se puede considerar una posición larga (apostar a que sube) en futuros (contratos para comprar o vender a un precio acordado) de notas del Tesoro a 10 años (/ZN), para aprovechar una posible baja de tasas de interés.
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